6月5日，上交所科創板上市委第一次審議會議召開，審議了微芯生物、安集微電子、天準科技三家企業的上市申請。

這三家企業均順利通過，包括作為高端裝備制造企業申報的天準科技。

2天后的第二次審議會議，另外一家高端裝備制造企業華興源創也將上會。

從申報情況來看，“待考”的科創板企業已有119家，除了新一代信息技術以及生物醫藥外，高端裝備制造行業也是申報科創板的“大熱門”，目前已有超過15家裝備制造企業提交上市申請。

近十年來，我國制造業發展迅速，裝備制造體系日趨完善。

但其中有著技術含量高、附加值高等特點的高端裝備制造領域，目前在我國裝備制造體系中仍屬于較為薄弱的環節，受到了國家政策層面的重點扶持和大力推動。

從細分領域來看，高端裝備制造11個重點領域及其上下游產業，目前已涌現出一些代表企業。

一位來自華東地區的投行人士對第一財經記者表示，從目前A股的上市公司數量以及市值營收等情況來看，高端裝備板塊相比傳統機械板塊，仍有較大差距。

“科創板的推出無疑是對高端裝備制造行業的扶持，也比較期待能在科創板看到中國的優質裝備制造企業。

”他稱。

高端裝備制造業的現狀 “高端”主要表現在三個方面：第一，技術含量高，表現為知識、技術密集，體現多學科和多領域高精尖技術的繼承；第二，處于價值鏈高端，具有高附加值的特征；第三，在產業鏈占據核心部位，其發展水平決定產業鏈的整體競爭力。

根據華泰證券的研報，從區域來看，目前中國高端裝備制造已經形成了初步的產業分布，以北京、長三角、廣深地區和武漢為中心向外輻射。

其中長三角地區形成了較為多元全面的高端制造細分行業，在芯片制造、機器人、軌交設備及新能源汽車設備等方面都形成了一定規模的產業集群。

武漢形成了激光設備的產業集群，有“光谷”之名，此外在醫藥及醫療器械方面也有布局。

北京則主要布局在機器人及人工智能、軌交設備和芯片制造等方面。

盡管目前中國整體的高端裝備制造已經初成規模，并且有一部分優質公司出現。

但從產業鏈條來看，當前我國制造業所需的核心元器件、零部件都嚴重依賴進口。

華泰證券的研究團隊認為，國內制造業仍未出現具有全球影響力、能引領技術進步的企業。

資本市場方面，A股高端裝備版塊已初步形成，但上市公司數量、營收、市值等方面都還屬于較為初級階段。

根據統計，目前A股僅有38只高端裝備概念股中。

高端裝備制造企業還具有技術壁壘高和研發投入大的特點。

不過據數據，高端裝備概念股在2018年年報中的研發支出總額站營業收入比例的平均值僅為6%。

有趣的是，高端裝備企業集中在新三板掛牌交易的數量明顯較多，據第一財經記者不完全統計，在新三板掛牌交易的高端裝備企業約有1380家，其中不乏豐榮航空(831926.OC)、聯贏激光(833684.OC)等明星企業。

凈利潤不斷攀升，瓶頸依舊明顯 根據目前科創板的申報情況，目前高端制造行業中申報科創板的企業主要集中在生產線整體方案和專用設備兩類，可根據領域細分為衛星及應用產業、智能制造裝備產業、軌道交通裝備產業以及航空裝備產業。

科創板上市申請剛獲通過的天準科技的主要業務是為精密制造業客戶提供工業自動化與智能化產品與解決方案。

對工業零部件進行高精度檢測就是該公司產品的主要功能之一。

2018年年度天準科技的最大客戶為蘋果公司。

招股書顯示，報告期內，天準科技來自前五大客戶的營業收入占發行人營業收入的比例分別為49.67%、69.22%、70.28%。

而來源于蘋果公司的直接收入已從8.02%飆升至28.51%。

另外一家即將上會的企業華興源創主要從事平板顯示及集成電路的檢測設備研發、生產和銷售。

該公司于3月27日被受理，4月30日、5月15日、5月26日分別進行了三輪詢問回復。

市場對華興源創的主要關注，包括越南三星、APPLE、LG集團、泰科集團、京東方集團等明星客戶。

此外華興源創的收入較為集中。

據招股書，2016年至2018年，公司對前五大客戶的銷售收入占營收比例分別為78.99%、88.06%、61.57% 申報智能裝備產業的企業數量最多，共有10家，除了天淮科技外，還包括江蘇北人、博眾精工、瀚川智能以及中微公司等。

值得一提的是，激光制造裝備核心零部件企業創鑫激光是國內首批成立的光纖激光器制造商之一。

《2019年中國激光產業發展報告》中稱，創鑫激光是國內市場銷售額排名第二的國產光纖激光器制造商，處于5億元營業規模以上的國產光纖激光器第一梯隊，國內市場占有率為12.3%。

值得注意的是，盡管如此，但創鑫激光的部分芯片產品仍依賴于進口。

另外，軌道交通裝備產業的中國通號、交控科技以及也申請了科創板。

中國通號擁有軌道交通控制領域系統集成、科研設計、設備制造、工程安裝和技術服務于一體的完整產業鏈，研發技術大規模應用于中國的軌道交通控制系統市場。

目前航空裝備產業領域申報科創板的企業最少，僅有一家隸屬于中科院的國科環宇。

該公司主要負責為航空、航天和軍用各領域用戶提供先進的電子學產品及系統解決方案。

中微電子也是科創板的種子選手之一。

與目前在科創板申報的芯片設計企業不同，已完成三輪問詢的中微電子的是一家做制造芯片的設備的企業。

這家企業自2004年成立至2019年2月，申請了1201項專利，其中發明專利1038項目，海外發明專利465項，目前以后授權專利951項。

盡管企業的可持續盈利能力逐步提升，但是中微電子仍存在兩方面的依賴，一是對于大客戶依賴，二是對國外廠家和關鍵技術較于依賴。

以高端半導體微觀加工設備公司中微公司位列，該公司2018年營收為16.39億元，同比增長68.66%， 實現歸母凈利潤為0.91億元，同比增長203.72%。

盡管在營收方面，中微公司增幅明顯，但是其對于包括集成電路制造商、半導體封測廠商、LED芯片制造商的下游客戶存在一定的依賴性。

2016年、2017年和2018年，該公司對前五大客戶的銷售占比分別為85.74%、74.52%和60.55%，客戶集中度占比雖然逐年降低，但大客戶占比仍較高。

對應巨大的需求缺口，中國半導體設備進口依賴的問題突出。

中微公司的招股書中也提到，依賴進口不僅嚴重影響我國半導體的產業發展，也對我國電子信息安全造成重大隱患。

該公司開發的大型MOCVD設備逐步替代進口設備。

對大客戶依賴以及對國外廠家和關鍵技術較于依賴的情況不止是中微電子一家，上述天準科技以及華興源創也存在同類情況。

不難看出這兩個問題是目前申報科創板的高端裝備制造企業“通病”。

上述投行人士稱，“事實上，國內目前的劣勢十分明顯，首先是高端裝備制造類上市企業的稀缺，另外，目前國內的高端裝備制造企業遇到了一定的障礙和技術壁壘。

如果能將這類有潛力的企業推向資本市場，會給這類企業注入新的資本來源。

資本支持下，企業會更好地投入研發和生產。

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