羅納爾多“代言門”疑云未散，廣西金嗓子又因拖欠《蓋世英雄》、《蒙面唱將猜猜猜》5167萬元廣告費成了被告，實控人江佩珍也被列入限制高消費被執行人名單。

這并非金嗓子首次拖欠廣告費。

在外界看來，這家始建于1956年的國民品牌一向在營銷上出手闊綽。

一句廣告詞打開知名度 2003年“皇馬中國之行”后，伴隨“金嗓子喉片，廣西金嗓子”的廣告詞，羅納爾多手持喉片憨笑的畫面在央視循環播放。

2007年，金嗓子又以1430萬元代言費，簽下同為足球巨星的卡卡。

雖然與羅納爾多的合作被指“用30萬美金，騙羅納爾多做廣告喊媽媽”、“空手套白狼”。

但據年報，金嗓子在營銷上的確花費不菲。

2015年到2018年，金嗓子每年銷售開支都在3億元上下，2016年達3.19億元。

作為對照，2016年公司營收7.7億元，凈利潤1億元。

不過，巨額投入下，金嗓子卻再未推出如喉片、喉寶一般家喻戶曉的明星產品。

2016年，金嗓子試水清嗓潤喉飲料，但被部分消費者批評口感怪異。

還有消費者稱，喉片近年“價格漲了好多，數量也比以前少了”。

金嗓子招股書曾指出，公司產品銷量對市場推廣相當依賴。

在營改增前，公司每年1個多億的廣告費無法抵扣進項稅，要全部計入成本。

重視和依賴同樣反映在真金白銀的投入上。

根據年報，2015年至2018年，公司營收分別為7.07億元、7.68億元、6.24億元和6.94億元；凈利潤分別為1.5億元、1億元、0.6億元和1億元。

與此同時，公司包括廣告、宣傳、市場推廣等在內的銷售開支，則為2.55億元、3.19億元、3.05億元和2.9億元。

深陷侵權、欠款、違規宣傳 雖然舍得花錢，金嗓子在營銷界卻風評不佳。

差評可以追溯至其“成名之作”羅納爾多的“代言”。

在多家媒體報道中，金嗓子發布的羅納爾多代言廣告并未簽訂代言合同，甚至未得到本人同意。

這讓金嗓子一度陷入侵權糾紛。

此后，2016年，金嗓子草本植物飲料上市，為宣傳該產品，金嗓子食品與《蓋世音雄》及《蒙面歌王第2季》達成合作，計劃在兩檔節目中投放總額8000萬元的廣告。

節目播出期間，金嗓子食品共支付1300萬元，尾款卻遲遲未結。

在《財經》報道中，無奈的“乙方”星空傳媒將金嗓子食品告上法庭，經法院判定，金嗓子食品還應支付廣告費5167萬元。

但此后，金嗓子食品拒不執行，“乙方”向法院申請凍結其賬戶，卻發現子公司只有100多萬資金，其余土地資產都在母公司名下。

由于至今未執行判決，金嗓子實控人江佩珍被納入失信被執行人名單，被限制乘坐飛機、在星級以上賓館居住等高消費行為。

卷入侵權、欠款風波之外，金嗓子還被指違規宣傳。

根據公開報道，2013年，金嗓子公司被曝其金嗓子潤喉糖涉嫌違規宣傳，標榜可祛煙毒、增強咽喉細胞活力，提高機體免疫力；2011年，金嗓子喉片被查出涉嫌假冒專利；2016年，金嗓子將其“老土司元春酒”“乳鴿桂圓酒”歸為保健品，稱“益氣養血、助陽滋陰”，但實際上，該款產品并無保健品批號。

喉片貢獻90%營收 營銷屢遭詬病，經營上，金嗓子的表現也難言樂觀。

從市值看，金嗓子控股股價已從2015年上市時的4 。

58至6.28港元，跌至11月1日收盤時的1.6港元。

市值從上市時的33至46億港元，跌至11.83億港元。

業內普遍認為，股價縮水背后，是金嗓子品類單一、轉型受挫、銷量原地打轉的困境。

根據2018年年報，金嗓子控股營收90.5%來自金嗓子喉片，7.8%來自于金嗓子喉寶，包括銀杏葉片和草本植物飲料在內的其他產品僅占1.7%。

而從銷量看，2012年至2018年，金嗓子喉片銷量為1.29億盒、1.20億盒、1.27億盒、1.29億盒、1.24億盒、1.01億盒、1.04億盒，變化不大。

因此，金嗓子多次對喉片進行提價，以提高毛利率。

金嗓子喉片每盒單價由2012年的4.2元，上漲至2018年的每盒6.0元，提價幅度達47.21%。

（文章來源：財經天下周刊） (責任編輯：DF142)。