隨著外部事件的影響，市場在投資方面對電子元器件行業(yè)的關(guān)注度明顯提高。

券商分析師指出，從未來6-12個月的情況來看，科創(chuàng)板持續(xù)發(fā)行交易以及5G牌照的發(fā)放后，終端變革將會對行業(yè)持續(xù)產(chǎn)生影響。

“核心的投資建議仍然基于基本面的趨勢性方向。

從未來預(yù)期來看，消費電子具備較高的確定性，投資者可首選消費電子。

此外，半導(dǎo)體也是重點關(guān)注的子行業(yè)之一。

”一券商研究員表示。

市場人士預(yù)計，5G換機高峰期將出現(xiàn)在從2020年開始的三年間，國內(nèi) 5G 手機用戶的滲透率有望從10%提升到 60%。

電子設(shè)備的基礎(chǔ)就是PCB，即芯片，這也是為什么 PCB和芯片能牛股頻出的重要原因。

業(yè)績上，通信行業(yè)凈利增速中位數(shù)達330%，增速比農(nóng)林牧漁還多。

而且，一些龍頭公司已率先走出泥潭，比如中興通訊。

分析師認為，業(yè)績與股價起飛的格局，或許僅僅是通信行業(yè)的開始。

電子龍頭有估值提升機會 電子板塊股價彈性較大，板塊主邏輯已轉(zhuǎn)換為5G推動的行業(yè)內(nèi)生復(fù)蘇需求。

三季度作為傳統(tǒng)電子旺季，第一波5G換機潮有望在四季度到來，板塊估值中樞隨著產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇邏輯的不斷發(fā)酵有望逐步抬升。

華創(chuàng)證券分析師耿琛認為，手機行業(yè)最壞時候已經(jīng)過去，后期整體向上趨勢確定性較高，且隨著5G換機潮的逐步臨近，整體復(fù)蘇趨勢有望加速。

從現(xiàn)在的時點看，5G商用進程的推進將帶動電子產(chǎn)業(yè)進入新一輪增長周期，但在科技領(lǐng)域博弈的背景下，行業(yè)業(yè)績分化有加劇趨勢，保持較高業(yè)績增速的標(biāo)的受到市場長期關(guān)注。

華泰證券分析師胡劍指出，目前3C正處于短中長期邏輯兼?zhèn)涞拇骶S斯雙擊行情當(dāng)中，有望維持強勢。

短期而言，2019年三季度蘋果三款新機的同時發(fā)布以及華為銷量的超預(yù)期為3C供應(yīng)鏈提供業(yè)績支撐，5G新機的頻繁發(fā)布提供持續(xù)的情緒催化。

中期而言，在4G完成移動互聯(lián)網(wǎng)推廣普及之后，5G手機的換機進度有較大超預(yù)期潛力。

長期而言，5G漸行漸近，華為鴻蒙OS和1+8+N的產(chǎn)品架構(gòu)顯示了IoT時代智能終端的品類擴張能力。

看好華為引領(lǐng)消費電子5G高速物聯(lián)時代，繼續(xù)推薦華為產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的。

中報有望成為個股分水嶺，業(yè)績增長和估值匹配的個股有望跑出阿爾法。

綜合研判，行業(yè)有望在2019年三季度環(huán)比上半年復(fù)蘇，預(yù)計2019年下半年各安卓頭部廠商密集發(fā)布5G手機，大規(guī)模的5G換機潮有望在運營商的推動下在2020年啟動。

耿琛表示，考慮到資本市場的提前量以及中報預(yù)告催化，三季度板塊龍頭進入戰(zhàn)略配置階段，建議投資者關(guān)注立訊精密、精研科技、歌爾股份、領(lǐng)益智造、智動力、共達電聲、瀛通通訊等。

潛力股精選 立訊精密(002475)看好公司2019年成長性 公司上半年營收以及利潤的增長主要得益于立訊在消費電子領(lǐng)域份額以及品類的擴張，同時公司提前布局通訊和汽車領(lǐng)域，也為未來的擴張打下了良好的基礎(chǔ)。

國盛證券指出，公司在消費電子領(lǐng)域不斷擴大產(chǎn)品線以及提升自身的市場份額，同時多年來在通信、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)及汽車電子市場提前布局的產(chǎn)品，也成為公司發(fā)展和業(yè)績貢獻新動力。

另一方面，公司持續(xù)優(yōu)化內(nèi)部經(jīng)營系統(tǒng)平臺、不斷精進智能質(zhì)造，充分發(fā)揮核心競爭力，不斷鞏固市場地位，與客戶形成良好持久的合作關(guān)系。

公司擁有低成本生產(chǎn)基地和優(yōu)質(zhì)的精密制造勞動力，學(xué)習(xí)曲線短。

堅定看好公司在2019年的成長。

歌爾股份(002241)出貨量快速增長 公司過去主要從事光電、聲學(xué)精密零組件，近年來縱向發(fā)展業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)開拓至智能聲學(xué)整機、智能硬件的OEM業(yè)務(wù)。

國金證券預(yù)計，2019-2021年大客戶TWS出貨量維持快速增長，同時安卓客戶TWS 開始大規(guī)模放量，公司是大客戶Airpods整機代工的核心供應(yīng)商，受益于市場份額的提升，出貨量增速有望領(lǐng)先行業(yè)。

2019年一季度受制于TWS的良率問題，公司上半年毛利率有所影響，隨著二季度良率的提升，Airpods出貨量以及毛利率進一步提升，未來兩年TWS的放量將是整體業(yè)績的核心驅(qū)動力。

精研科技(300709)公司毛利率達43% 公司業(yè)績大幅超出市場預(yù)期。

二季度公司毛利率為43%，同比大幅提升了21個百分點，環(huán)比提升了6個百分點。

公司二季度凈利潤率為13.32%，相對于去年同期與一季度實現(xiàn)了扭虧為盈的局面。

國盛證券指出，以多攝、升降式攝像頭以及折疊屏為代表的手機結(jié)構(gòu)性創(chuàng)新，帶動手機內(nèi)部復(fù)雜設(shè)計的傳動件及轉(zhuǎn)動件數(shù)量大幅上升。

如果用傳統(tǒng)CNC工序加工在加工難度和成本方面會面臨較大壓力，在這一背景下，MIM工藝優(yōu)勢得以體現(xiàn)，并從去年開始在終端廠商接受度、滲透率方面開啟顯著提升。

同時，精研科技積極布局5G 散熱，公司成立了散熱事業(yè)部，著力于5G終端散熱板塊。

水晶光電(002273)光學(xué)龍頭地位日漸確立 公司2018年光學(xué)業(yè)務(wù)板塊營收占比達86%，且目前OLPF市場份額位居全球第1，IRCF市占率穩(wěn)步提升至40%，光學(xué)龍頭地位日漸確立。

華創(chuàng)證券指出，公司2018年受益A客戶、HMOV為代表的智能機雙攝滲透率繼續(xù)提升，IRCF業(yè)務(wù)在價格波動下依然實現(xiàn)穩(wěn)定成長。

展望2019-2020年，智能機新機型三攝、多攝已是確定趨勢，公司作為全球IRCF產(chǎn)品引領(lǐng)者，有望受益于產(chǎn)品價值升級及主流機型三攝滲透率提升。

此外，屏下指紋濾光片產(chǎn)品為下游絕對主力供應(yīng)商，同時潛望式棱鏡產(chǎn)品出貨量亦穩(wěn)步提升，受益于國產(chǎn)高端機型應(yīng)用趨勢受益顯著。

智動力(300686)全方面拓展上下游產(chǎn)業(yè) 公司全面開拓消費電子領(lǐng)域，通過投資方式積極往上下游拓展，現(xiàn)已介入手機智能終端蓋板等結(jié)構(gòu)件、車載電子器件領(lǐng)域以及精密光學(xué)器件等產(chǎn)品的生產(chǎn)和研發(fā)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于手機、平板電腦、可穿戴設(shè)備、影音設(shè)備等消費電子產(chǎn)品及其組件。

國盛證券指出，隨著5G 時代來臨，我國消費電子產(chǎn)品行業(yè)也將迎來新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機會和整合機遇，手機出貨量受換機潮的驅(qū)動會保持幾年的持續(xù)增長。

公司作為消費電子行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，憑借多年的技術(shù)儲備和優(yōu)質(zhì)的客戶資源，也將受益于行業(yè)發(fā)展帶來的巨大紅利。

此外，隨著汽車電子市場規(guī)模的迅速增加，公司在汽車領(lǐng)域也將迎來廣闊的成長空間。

瀛通通訊(002861)享受規(guī)模化效應(yīng) 公司是國內(nèi)領(lǐng)先的專業(yè)從事聲學(xué)產(chǎn)品、數(shù)據(jù)線及其他產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的先進制造企業(yè)。

處于電聲元器件行業(yè)的中游，主要有聲學(xué)產(chǎn)品、數(shù)據(jù)線及其他產(chǎn)品、加工業(yè)務(wù)三大類板塊。

天風(fēng)證券指出，由于聲學(xué)方面產(chǎn)品主要為耳機線材、耳機半成品等中低端產(chǎn)品，在同比公司中毛利率受影響最大，轉(zhuǎn)型升級成為必然。

2017年研發(fā)支出為4019萬元，同比增長36.25%。

2018年成立智能產(chǎn)品事業(yè)部，預(yù)計研發(fā)支出將進一步增大。

此外，公司2017年上市募投四大項目，2018年通過收購代替自建，加速實現(xiàn)經(jīng)濟效益，加快產(chǎn)能釋放，享受規(guī)模化效應(yīng)。

半導(dǎo)體設(shè)計公司盈利彈性最大 長期來看，國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)將獲得更多機會。

天風(fēng)證券分析師潘暕指出，國產(chǎn)替代是當(dāng)下時點的板塊邏輯。

從產(chǎn)業(yè)層面上分析來看，2018年的衰退周期是兩大負面因素共振，一是宏觀經(jīng)濟影響，二是產(chǎn)業(yè)去庫存導(dǎo)致需求下降。

產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研信息顯示，目前中芯國際、長電科技、華天科技等公司均處于產(chǎn)能利用率較好狀態(tài)，預(yù)計隨著產(chǎn)業(yè)鏈補庫存，行業(yè)需求在補庫存帶動下有望迎來行業(yè)需求降幅收窄。

國信證券分析師歐陽仕華指出，國產(chǎn)半導(dǎo)體在2022年之前仍處于整體20%增速的較好環(huán)境之中，加速國產(chǎn)替代。

看好具備進口替代的國內(nèi)相關(guān)芯片龍頭企業(yè)，看好其長期受益于國內(nèi)市場及大中華FAB紅利的發(fā)展邏輯。

從半導(dǎo)體子行業(yè)來看，不少子行業(yè)表現(xiàn)搶眼。

就材料板塊來看，隨著轉(zhuǎn)型持續(xù)，需求剛性引導(dǎo)盈利前景光明。

2019年二季度主要的半導(dǎo)體材料公司總營收規(guī)模為9.63億元，同比增速為20.29%，材料行業(yè)增速較樂觀，連續(xù)5個季度平均同比增速超過20%。

剔除對利潤一次性影響較大的數(shù)據(jù)后，整體凈利潤增速為104.01%，繼2018年三季度的73.63%后再創(chuàng)新高。

下半年行業(yè)周期將迎來拐點，國產(chǎn)替代進程加速。

此外，設(shè)計板塊亦出現(xiàn)高速增長。

2019年上半年設(shè)計板塊的主要企業(yè)凈利潤為30.51億，同比大漲62.64%，而2019年第二季度季度增速也達52.99%，單從盈利能力增速來觀察，設(shè)計公司具有整體板塊中最大盈利彈性屬性。

光大證券分析師劉凱指出，國產(chǎn)替代+景氣拐點+大基金二期，半導(dǎo)體值得長期配置。

建議投資者關(guān)注包括模擬射頻芯片領(lǐng)域圣邦股份、卓勝微；指紋、攝像頭芯片領(lǐng)域匯頂科技、韋爾股份；功率半導(dǎo)體聞泰科技；存儲芯片領(lǐng)域兆易創(chuàng)新、北京君正；打印機芯片領(lǐng)域納思達；內(nèi)存接口芯片領(lǐng)域的瀾起科技；設(shè)備領(lǐng)域北方華創(chuàng)、中微公司；FPGA領(lǐng)域紫光國微等。

潛力股精選 卓勝微(300782)國內(nèi)射頻芯片龍頭 公司作為國內(nèi)射頻芯片龍頭，主要有射頻開關(guān)、LNA 兩大類產(chǎn)品，已應(yīng)用于三星、小米、華為、OV等終端廠商。

公司具有較強的技術(shù)實力和強大市場競爭力，產(chǎn)品進入主流手機供應(yīng)鏈，此外，前瞻布局PA和濾波器兩大領(lǐng)域，未來成長空間巨大。

新時代證券指出，受益于5G手機換機潮將至，全球射頻前端市場將迎來快速增長，預(yù)計2023年全球射頻前端市場規(guī)模將達到 313.1 億美元，2018年-2023年復(fù)合增速為16%。

在核心器件加速國產(chǎn)化大背景下，公司有望超越行業(yè)整體增速實現(xiàn)持續(xù)快速增長，成為國內(nèi)射頻芯片行業(yè)最大受益者。

匯頂科技(603160)屏下指紋潛在彈性較大 公司擁有非常良好的治理結(jié)構(gòu)，自上而下執(zhí)行力強大而高效，這保證了公司無論是作為行業(yè)后進入者，還是行業(yè)的領(lǐng)跑者，都能夠持續(xù)和對手拉開差距，這也是過去8年公司飛速成長的原因，每個產(chǎn)品線公司都做到了業(yè)內(nèi)一流。

興業(yè)證券指出，作為目前收入占比較大的業(yè)務(wù)，生物識別還有非常大的潛力可挖。

光學(xué)屏下指紋領(lǐng)域，公司通過更豐富的產(chǎn)品線持續(xù)拉開和對手差距，超薄和LCD屏下指紋是下一個看點。

另外，人臉、NFC等多種生物識別未來也有很大的成長空間。

光學(xué)屏下指紋潛在彈性較大，同時公司強大的研發(fā)能力能為后續(xù)儲備充足的產(chǎn)品線，公司擁有非常大的潛力。

納思達(002180)業(yè)務(wù)以芯片為核心 公司業(yè)務(wù)以芯片為核心，耗材為基礎(chǔ)，打印機為未來，是完成全產(chǎn)業(yè)鏈布局的打印行業(yè)龍頭企業(yè)。

同時，采取并購整合以獲得規(guī)模優(yōu)勢的戰(zhàn)略，自上市起先后整合多家國內(nèi)外同行，形成了從芯片、耗材到打印機全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的集團結(jié)構(gòu)。

國泰君安證券指出，由于收購Lexmark帶來的無形資產(chǎn)和存貨攤銷等問題造成公司2017年一季度與二季度虧損。

但隨著出售ES部門以及整合效應(yīng)加強，公司2017年三季度即實現(xiàn)盈利，并于2018年實現(xiàn)9.7億歸母凈利潤，表明公司運營，財務(wù)已經(jīng)逐步恢復(fù)正常，隨著整合效應(yīng)加強未來業(yè)績持續(xù)向好。

北方華創(chuàng)(002371)裝備業(yè)務(wù)迎來黃金發(fā)展期 公司由七星電子與北方微電子合并而成，是目前中國稀缺的半導(dǎo)體設(shè)備平臺型供應(yīng)商。

公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于集成電路、光伏、LED、顯示等泛半導(dǎo)體領(lǐng)域，伴隨著各類裝備的落地，裝備業(yè)務(wù)營收體量不斷擴大。

公司經(jīng)營穩(wěn)健，盈利能力不斷提升。

長江證券指出，我國集成電路裝備國產(chǎn)化率水平較低，在光刻、刻蝕等核心設(shè)備更是難以自給，國產(chǎn)替代需求迫切。

公司半導(dǎo)體裝備業(yè)務(wù)正迎來難得的黃金發(fā)展期，未來伴隨著新的重磅裝備推出，公司的技術(shù)實力和盈利能力會逐步得到市場認可。

伴隨著國內(nèi)晶圓代工廠以及IDM廠的技術(shù)不斷突破，產(chǎn)能不斷釋放，公司有望充分受益。

紫光國微(002049)把握5G、人工智能趨勢 公司在智能安全芯片方面一直保持著國內(nèi)甚至國際領(lǐng)先地位。

天風(fēng)證券指出，去年公司安全芯片T9集成了阿里云Link ID2設(shè)備身份認證服務(wù)，獲得阿里云ID 2INSIDE商標(biāo)授權(quán)；新一代金融IC卡芯片獲得國際權(quán)威SOGIS CC EAL5+安全認證，達世界領(lǐng)先水平；交通部標(biāo)準(zhǔn)卡市場份額保持領(lǐng)先，高端卡仍存在上升空間，EMV卡及物聯(lián)網(wǎng)成為公司未來市場的有力增長點。

公司與聯(lián)通公司在eSIM領(lǐng)域展開合作，把握5G、人工智能等物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展趨勢；在消費電子、車聯(lián)網(wǎng)、智慧家居等領(lǐng)域展開深層次合作，迅速搶占新興市場。

兆易創(chuàng)新(603986)二季度營收創(chuàng)歷史新高 公司上市公司本部圍繞AIoT布局“利基型存儲+MCU+生物識別”日趨完善，體外布局合肥DRAM項目切入半導(dǎo)體最大細分領(lǐng)域，有望充分受益數(shù)據(jù)爆發(fā)大時代。

國盛證券指出，公司作為國內(nèi)圍繞物聯(lián)網(wǎng)“存儲”-“處理”-“傳感”全面布局的芯片公司，2019年二季度營收逆勢創(chuàng)歷史新高，下半年有望繼續(xù)加速成長。

2019年上半年業(yè)績超預(yù)期，公司產(chǎn)品切入全球消費電子龍頭客戶、高容量占比持續(xù)提升，同時逐步邁入高端通信、車用領(lǐng)域，替代全球龍頭，且隨著后續(xù)DRAM量產(chǎn)市場有望從百億美金市場切往千億美金，國產(chǎn)化加速，充分受益。

（文章來源：金融投資報） (責(zé)任編輯：DF078)。