在科創板擬上市公司當中，有很多細分領域的“隱形冠軍”，對投資者來說，如何尋找這些真正的“隱形冠軍”，是在未來布局當中的關鍵環節。

廣東紫晶信息存儲技術股份有限公司(下稱“紫晶存儲”)擬登錄科創板，在光存儲科技方面處于領先地位，其預披露招股書(下稱“招股書”)，里面聲稱多項業務存在獨特性、唯一性。

紫晶存儲稱，國內對標的企業是創業板公司易華錄(300212.SZ)和同有科技(300302.SZ)等。

紫晶存儲表示，“易華錄是上市公司、央企子公司，資金實力和市場開拓資源更強。

” 業務“獨特性”含金量幾何？ 對投資者來說，如何鑒別科創板這些“隱形冠軍”企業的含金量，是未來布局當中的關鍵一個環節。

反復強調某些業務方面的“唯一”、“先鋒”，是這次紫晶存儲招股書中的典型特征。

2018年紫晶存儲實現營業收入4.02億元，同比增長28.34%；凈利潤為1.05億同比增長95.63%。

此次擬公開發行股票不超過4759.61萬股，融資12億元，主要投向大數據安全云存儲技術項目、紫晶綠色云存儲中心項目、全息光存儲技術研發項目和自主可控磁光電一體融合存儲系統研發項目。

紫晶存儲表示，“發行人是國內領先的光存儲科技企業，面向大數據時代冷熱數據分層存儲背景下的光磁電混合存儲的應用需求，以及政府、軍工等領域對自主可控和數據存儲安全提升的需求，開展光存儲介質、光存儲設備，以及基于光存儲技術的數據智能分層存儲及信息技術解決方案的研發、設計、開發、生產、銷售和服務。

” 發行人是唯一入選工信部“2018年工業強基工程存儲器一條龍”的光存儲上游材料、生產設備制造和光存儲制造企業；是唯一一家BD-R(一次性刻錄藍光光盤)底層編碼策略通過國際藍光聯盟認證的大陸地區光存儲企業(全球僅九家)。

藍光數據存儲系統整體技術達到國際先進水平，擁有國家級的“藍光檢測實驗室”和“廣東省藍光存儲工程技術中心”，取得5項發明專利、55項軟件著作權，參與8項國家、行業及地方標準編制，同時正在參與《磁光混合存儲系統通用規范》國家標準的制定，是我國開展大容量自主技術藍光存儲國產化的先鋒企業。

從消費級到企業級市場轉型 對紫晶存儲來說，從消費級市場向企業級市場的轉型能否成功，是其未來成長的關鍵。

“隨著移動互聯網技術滲透，消費級市場需求總體趨于衰退，同時隨著面向企業級光存儲設備及解決方案的發展，公司也集中精力開發企業級市場。

”招股書如是說。

報告期內，紫晶存儲光存儲介質單獨銷售面向消費級市場，具體產品為一次性記錄藍光存儲介質(BD-R)。

藍光存儲起步于消費級市場需求，公司創始人鄭穆、羅鐵威長期從事光存儲行業，帶領創始團隊通過自主創新開發了小容量(25G)BD-R的產業化技術(包括記錄材料、生產工藝以及底層編碼策略)。

“業界少數、國內唯一從最底層光存儲介質技術發展起步并形成面向消費級市場和企業級市場的全產業鏈產品服務的光存儲科技企業。

”紫晶存儲在招股書當中繼續反復強調自身業務的“唯一”特征。

伴隨著企業級市場產品服務的加快滲透發展，面向企業級市場的光存儲設備及解決方案成為紫晶存儲主要業務收入來源，面向消費級市場的光存儲介質收入呈現逐年收縮。

安信證券分析師諸海濱表示，2025年全球數據將增至175ZB(一個ZB代表的是十萬億億字節)，增速達五倍。

隨著國家信息安全、大數據政策的陸續出臺，光磁電混合存儲架構在企業級存儲領域應用滲透，以及基于數據圈高速增長和數據分層帶來的需求，行業將迎來新的發展機遇。

薪酬水平高于易華錄，產品價格低于對手 紫晶存儲在回復上交所的問詢函當中，稱對標企業是易華錄和同有科技，回復當中花了大量篇幅闡述公司與易華錄的比較。

對自身與對手相比的“競爭劣勢”描述稱，“易華錄是上市公司、央企子公司，資金實力和市場開拓資源更強。

” “同行業上市公司易華錄也在同步大力發展光存儲。

根據易華錄2018年年報，提出易華錄數據湖作為城市標配的新一代信息基礎設施，是光磁融合、冷熱混合，具有云計算、云存儲、人工智能服務功能的新一代綠色數據中心。

”招股書稱。

“光存儲設備單價與同行業上市公司易華錄產品不存在重大差異”，不過紫晶存儲稱，“發行人研發人員的平均薪酬水平處于同行業可比公司區間內，高于同樣從事光存儲的易華錄，具有競爭力。

”其中，研發人員平均工資在2018年是19.75萬元，易華錄為11.82萬元。

2019年4月30日公布的“贛南數據湖一期(示范園)光磁一體化數據中心藍光存儲設備項目成交公告”，該項目金額為1.34億元，易華錄提供易華錄藍光光盤庫產品(包括光驅、光盤匣及操作系統)產品83臺/套，平均價格為162.02萬元/套。

易華錄該型號設備可容納5472張藍光光盤。

紫晶存儲表示，公司“可比性較強的光存儲設備為可容納6120張藍光光盤ZL6120系列光存儲設備，2018年度，公司直接銷售的ZL6120系列光存儲設備平均單價為118.33萬元/臺(含稅)，公司相同規格的光存儲設備銷售價格與同行業公司不存在顯著差異。

” 118.33萬元對162.02萬元，紫晶存儲的產品價格顯然要低于易華錄。

紫晶存儲也表示，發行人與易華錄“數字經濟基礎設施”業務可比性最強，易華錄以數據湖生態為核心的“數字經濟基礎設施”業務是基于光磁電一體大數據存儲平臺建設業務，與發行人主營業務相似，發行人毛利率與易華錄“數字經濟基礎設施”基本保持一致。

紫晶存儲解釋稱，“公司存儲設備到貨后簡單易安裝、易使用，不存在特殊安裝要求；公司收入確認以客戶驗收為時點，與同樣以產品設備銷售業務為主的同行業上市公司同有科技的收入確認時點一致；同行業上市公司易華錄以系統工程業務為主，主要以完工百分比法確認收入。

” 不過，紫晶存儲又表示，“易華錄以系統工程業務為主，主要以完工百分比法確認收入，不具有可比性。

”“易華錄客戶主要為各地政府交通管理部門，收入呈現明顯季節性。

”“報告期內，公司主營業務毛利率與易華錄相對可比業務的毛利率基本一致，均保持在50%左右。

” 紫晶存儲還表示，報告期內主要客戶為第三方數據中心運營商、電信運營商和終端客戶，該三類客戶均具備終端客戶性質，與直接面對終端客戶的同行業公司毛利率相近具備合理性。

(責任編輯：DF506)。