宏達電子2019年06月14日發布消息,2019年06月13日公司接待興業證券等共4家機構調研，接待人員是董事會秘書曾壘，接待地點上海東方濱江大酒店。

調研主要內容 主要活動綜述: 1、公司主要發展戰略是什么? 公司主要的發展戰略是圍繞以電子元器件和微電路模塊為核心,致力打造擁有核心技術和重要影響力的軍工電子集團的目標,聚焦主業,并利用公司成熟的銷售與管理平臺、上市公司的資金平臺、豐富的產品技術資源平臺、產品孵化平臺等眾多優勢資源,將已有產品繼續做大做強,并進一步豐富公司產品的類型。

2、公司軍品和民品的布局情況如何?市場容量情況如何? 軍品方面,公司客戶目前基本覆蓋所有軍用鉭電容使用客戶。

通過鉭電容銷售,公司完成軍工市場渠道的建立,利用成熟的營銷團隊優勢,開拓多層陶瓷電容、單層陶瓷電容、薄膜電容、電感器、電阻器、環形器隔離器、微電路模塊、電源管理芯片、I/F轉換器、高分子片鋁、傳感器等產品的市場。

在鞏固軍品業務的同時,公司也積極進行民品業務的開拓,將利用技術資源優勢,針對市場前景較好的5G通訊、汽車電子、人工智能、物聯網等領域加大民品投入,重點加強單層陶瓷電容、陶瓷薄膜電路、片式鉭電容等產品的產業化推進。

軍工市場數據相對來說比較不透明,沒有明確的統計數據來源,不太好估計市場總量,但對于公司來說還是有較大的發展空間。

在民品領域,中國作為世界工廠,由于電子產品新技術應用越來越多以及國際貿易摩擦不斷加劇,市場需求不斷加大,為保障供應鏈安全,下游工廠對電子元器件國產化需求不斷加強,發展空間很大。

3、公司主要的競爭對手是哪些?有哪些競爭優勢? 軍用鉭電容器行業主要在國內的生產企業有:振華新云、火炬電子等。

公司通過產品的不斷完善、技術的不斷革新、品質的不斷提升、市場銷售力度的不斷加大,在國內軍用鉭電容器領域的經營規模不斷擴大。

公司作為國家高新技術企業,擁有高能鉭混合電容器、高分子鉭電容器等高端電容器的核心技術與專利,具有技術優勢;同時,公司作為民營企業具有更加靈活的機制及市場化程度更高,預計未來公司在鉭電容器方面的技術及市場優勢將進一步提升。

4、公司軍品的定價機制是什么?毛利率下降的原因是什么? 公司軍品定價模式和民用市場差異化很大,影響公司產品價格的因素較多,主要有產品技術指標要求、產品結構、產品單位成本以及公司針對不同客戶的差異化定價策略等,公司主要產品價格波動不大。

近年來公司規模逐年擴大,由于公司產品結構會根據市場競爭情況和客戶的不同要求發生一定變化,民品鉭電容和非鉭電容產品的毛利率相對軍品鉭電容較低,隨著民品鉭電容和子公司業務規模的擴大,使公司整體毛利率下降;加上市場競爭加劇,原材料和人工價格上漲,新產品拓展等多種因素綜合影響,都會引起毛利率發生一定波動。

5、公司產品從下單到交貨,確認收入回款的周期有多長? 公司產品的生產周期根據產品的類型不同,生產周期存在差異,軍品關系國防安全和國家機密,要求產品可靠性高、在復雜環境中運行穩定,產品從設計、試用到進入合格供應商目錄開始量產需要經過多重嚴格檢驗,涉及工藝較為復雜,對技術要求較高,周期相對較長。

民品主要用于工業產品和消費產品,可靠性要求相對較低,對技術水平的要求也相對較低,周期相對較短。

公司軍品客戶主要以國家軍工單位及其下屬關聯公司為主,由于行業的特殊性,軍用武器裝備制造產業鏈很長,涉及軍方、整機廠、系統級供應商、模塊級供應商以及其他零件供應商等不同層次的參與方,各個層次廠商間的交貨驗收程序也相對更為嚴格和復雜,因此貨款的結算周期一般相對較長,從貨物入庫時計算,回款期限一般不超過12個月。

接待詳細對象 序號 接待對象 接待對象類型 機構相關人員 1 興業證券 證券公司 李博彥,黃艷,張亞濱 2 興銀基金 基金管理公司 高鵬 3 國壽安保基金 基金管理公司 閆陽 4 中國人壽 壽險公司 喬磊 近年來，公司獲得機構調研的情況如下表所示： 宏達電子機構調研歷史明細 調研日期 公告日期 接待機構數量 接待方式 接待人員 接待地點 調研三個月后漲跌幅(%) 2019-06-13 2019-06-14 4 興業證券2019年中期策略會 董事會秘書 曾壘 上海東方濱江大酒店 - 2019-05-14 2019-05-15 3 特定對象調研 董事會秘書 曾壘,證... 株洲市天元區淥江路2號公司6號樓312會議室 - 2019-02-22 2019-02-22 1 特定對象調研 董事會秘書 曾壘,證... 電話會議 - 2018-12-19 2018-12-19 3 特定對象調研 證券事務代表 鐘桑,... 公司6號樓312會議室 - 2018-12-13 2018-12-14 1 中信建投證券2019年資本市場年會軍工上市公司交流會 董事會秘書 曾琛 上海香格里拉大酒店 - 近期精測電子、光環新網、章源鎢業、宏達電子、索通發展等公司相繼發布了機構調研公告，具體情況如下表: 滬深兩市機構調研一覽 代碼 名稱 接待機構數量 接待方式 接待人員 接待地點 調研日期 300567 精測電子 1 特定對象調研 副總經理、董事會秘書... 武漢市東湖新技術開發... 2019-06-14 300383 光環新網 1 特定對象調研 董事會秘書 高宏 公司東環廣場辦公區會... 2019-06-13 002378 章源鎢業 2 特定對象調研 副總經理、董事會秘書... 公司全資子公司贛州澳... 2019-06-13 300726 宏達電子 4 興業證券2019年中期策略會 董事會秘書 曾壘 上海東方濱江大酒店 2019-06-13 603612 索通發展 9 特定對象調研 董事會秘書 袁鋼,證... 北京市朝陽區安定路中... 2019-06-13 (注：數據來源東方財富Choice數據，截至2019-06-14) (責任編輯：DF062) 鄭重聲明：本信息來源于東方財富Choice數據，相關數據僅供參考，不構成投資建議。

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