輝瑞(PFE.US)剛剛公布了第一季度的業績，相當不錯。

這家大制藥公司的收入和盈利超過了華爾街預期。

輝瑞還上調了2019年全年盈利預期。

但不要習慣這種表現：輝瑞即將失去其暢銷藥物Lyrica的專利，這將嚴重影響該公司2019年剩余時間以及2020年的增長。

不過，盡管喪失Lyrica獨家經營權很不利，輝瑞看起來仍是一支值得長期購買和持有的股票。

以下是五個原因。

一、乳腺癌藥物Ibrance等頂級產品的銷售穩步增長 就像最好的足球隊一樣，輝瑞在“進攻”和“防守”上都很強大。

“進攻”是說，輝瑞幾款頂級產品的銷售都穩步增長，特別是Anticoagulant Eliquis以及乳腺癌藥物Ibrance，增長勢頭很強。

集團總裁Angela Hwang在該公司第一季度的電話會議上表示，Ibrance在輔助治療市場機會多，可能會使有資格使用該藥的患者數量增加一倍。

二、對肺炎球菌疫苗Prevnar的專利組合強過對手默克公司 “防守”是指，輝瑞目前最暢銷的藥物是肺炎球菌疫苗Prevnar.Merck和輝瑞都在開發普Prevnar的替代藥，但Merck在兒科領域處于領先地位。

然而，輝瑞對Prevnar的專利組合似乎更強，直到2026年才會到期。

這將使該公司能夠對抗Merck，有足夠的時間推出20價肺炎球菌結合疫苗——目前該疫苗正處于針對成年人的第三階段測試。

三、成熟藥品業務部門Upjohn總部遷往中國 此外，輝瑞的成熟藥品業務(Upjohn)可以說是“一頭闖進中國市場的公牛”。

該公司作出讓將該部門總部遷往中國的戰略性決定，似乎非常明智。

中國為Upjohn的傳統藥物和仿制藥提供了一個巨大的市場。

此外，輝瑞的生物制藥部門今年將在中國推出Ibrance。

盡管中國政府正在實施一些藥品定價改革，但輝瑞似乎很可能在未來很長一段時間因關注中國市場而獲益。

四、氯苯唑酸預計今年6月獲批 15個項目有望三年內獲批 前面提到的20價肺炎球菌疫苗只是輝瑞公司已投入使用藥物的一例。

僅在2019年前4個月，該公司5種藥物就已獲得監管批準，未來或許還會有更多。

這些藥物中排名靠前的是氯苯唑酸(tafamidis)。

輝瑞公司預計FDA將在7月之前批準該藥物。

作為聯合使用Bavencio和Inlyta治療晚期腎細胞癌的一線藥物，氯苯唑酸有望更早獲得FDA的批準——預計將于2019年6月獲批。

總之，輝瑞有多達15個具有巨大潛力的項目，有望在2022年之前獲得批準。

五、多種股東獎勵計劃有助于實現良好長期總回報 輝瑞有各種各樣的股東獎勵計劃。

輝瑞在第一季度回購了價值89億美元的股票。

這些回購減少了流通股的數量，增加了剩余流通股的價值。

該公司還投資股息計劃，目前股息收益率為3.39%，頗具吸引力。

輝瑞繼續專注于回購股票和支付穩定的股息，這些應有助于該公司實現良好的長期總回報。

輝瑞曾以大規模收購而聞名，投資者也質疑過其中一些交易是否明智，然而，該公司現在似乎已經有一個明智的業務發展戰略。

輝瑞首席商務官John Young在第一季度的電話會議上表示，投資者可以預期，輝瑞將在業務發展方面非常活躍。

不過，他表示，輝瑞將把重點放在成本在數十億美元或更少的早中期機會，而非大規模交易。

因為有強大的產品線，輝瑞不需要通過大規模收購來推動增長。

雖然小交易臨床試驗風險更高，但它們提供了更好的廉價品。

更重要的是，收購早中期資產的戰略不應導致輝瑞失去其重點。

當然，由于Lyrica失去了獨家經營權，輝瑞即將陷入困境。

該公司在這條道路上可能也會遇到一些挫折。

但總體而言，輝瑞在未來10年的狀況看起來很好。

2020年以后，Lyrica將逐漸結束年同比負增長。

輝瑞預計到2019年底將在供應短缺問題上取得重大進展，供應短缺一直困擾著輝瑞的無菌注射劑業務。

此外，它還有很多有望獲得巨大成功的后期項目。

正如新任CEO Albert Bourla在第一季度的電話會議上所言，輝瑞“有一條清晰的通往可持續增長之路”。

(責任編輯：DF314)。