5月1日，美國上市公司高通(QCOM)發布了2019財年第二季度財報。

根據數據，高通第二財季經調整營收48.8億美元，市場預期48億美元；調整后EPS(每股盈余) 77美分，市場預期71美分。

總體符合市場預期。

但因為公司第三季度的盈利指引不佳，預計第三財季調整后每股收益為70美分-80美分，市場預期為1美元。

高通股價在盤后交易中跌至83.39美元，跌幅為3.45%。

預期盈利不佳的原因，根據高通公司高層通過電話會議表示，主要是受中國市場的疲軟與下一代無線技術的部署進程慢于預期的影響。

高通公司作為美國的科技巨頭，一直是市場的一種風向標。

但對近兩年的高通的來說，過得并不是那么順風順水。

根據高通2018年財報顯示，2018財年高通收入227.32億美元，同比2017財年的222.91億美元增長2%，但在利潤方面虧損了48.64億美元，遭遇了上市以來的首次巨額虧損。

從虧損來源來看，造成高通2018年巨虧的原因并非經營層面，主要因為美國《就業與減稅法案》以及NXP(恩智浦半導體)的收購失敗。

根據美國《就業與減稅法案》，需對美國公司的海外利潤加收15.5%稅率的一次性征稅，由于高通公司絕大多數收入來自海外，因此2018年繳納了60億美元的巨額稅收。

除此之外，高通收購NXP(恩智浦半導體)失敗，支付近20億美元的分手費；還有來自歐盟反壟斷處罰的12億美元罰款及為6.87億美元重組費用。

最讓高通公司頭疼的是，與蘋果公司的糾紛，二級市場股價也一度因此承壓。

從2017年初，高通與蘋果就開始有了巨大的矛盾，蘋果指責高通在使用其芯片和專利許可方面存在不公平條款，拒絕支付給高通芯片授權費用；而高通則指控蘋果公司竊取其芯片制造機密并將其交給競爭對手英特爾公司，侵犯了公司專利。

根據公開報道，從2017年以來，兩家公司已經在 6 個不同國家的 16 個司法管轄區分別提起了 50 多項訴訟。

而2018年以來，公司股價一直處于調整狀態，從75美元的高點調整到48美元的低點。

但事情在2019年4月中旬突然峰回路轉。

蘋果和高通宣布和解，雙方在全球范圍內的所有訴訟宣告結束。

和解原因，雖然雙方公司都未披露，但市場普遍猜測與此前蘋果數款新iPhone產品，頻頻因信號質量差等問題遭受用戶抱怨有關。

市場普遍將其原因指向了英特爾調制解調器，不過，這種猜測并未得到證實。

高通與蘋果公司和解后，二級市場的投資者對此反應非常強烈。

高通公司股價4月16日大漲超23%，4月12日大漲超12%，累計漲幅已近50%，并且股價也創出88.63美元的歷史新高。

從高通所處的行業來看，隨著由于全球手機行業飽和，以及英特爾、聯發科、華為海思等芯片的崛起，高通的霸主地位開始受到沖擊。

尤其是5G時代的到來，由于標準專利的分散，慢慢改變4G時代高通的一家獨大，中國、韓國、歐洲等很多企業均持有部分專利，例如國內華為就計劃在這一新市場中分一杯羹。

對于高通來說，目前80%以上的產品收入依然來自與智能手機業務相關的銷售，但高通的管理層來看，也在著手改變這種狀況，希望公司業務收入來源更加多元化。

根據高通CEO表示，公司汽車、物聯網、射頻前端、移動計算和聯網等業務在過去兩年增長達70%。

未來，公司還將在5G和人工智能等領域去突破。

雖然高通公司盈利預期下降，市場競爭壓力加大。

但因與蘋果公司握手言和，高通公司依然得到眾多國際投行的認可。

其中，摩根士丹利(Morgan Stanley)近期將高通股票評級由觀望(Equal-weight)提高到了增持(Overweight)，并將目標價從55美元上調至95美元。

認為高通公司除傳統強勢的手機業務外，還可以從包括自動駕駛、網絡設備等在內的新科技相關的市場中獲益，尤其與蘋果的和解，突出了公司“最好的(知識產權)自有其價值”。

美國投資公司(Stifel Nicolaus)也上調了高通股票評級。

看好蘋果公司的iPhone產品開始采用高通調制解調器。

另外，摩根大通(JPMorgan)上調高通公司股票評級至增持。

看好公司與蘋果的和解協議，同時看好高通在5G領域的領先位置與日后繼續為蘋果供應5G芯片帶來的機遇。

(責任編輯：DF406)。