摘要 【巨豐投顧：工業大麻到底是啥？龍頭股年內漲幅接近4倍】近期市場中最熱的板塊不是帶領大盤反彈的金融、5G，也不是呼聲最高的創投、軍工，而是一個看似不太起眼，感覺像是一日游的題材——工業大麻。

工業大麻的龍頭順灝股份，從年初到現在漲幅接近4倍。

從國內外政策來看，隨著工業大麻合法化進程加快，整個行業有望成為市場中的黑馬。

（巨豐財經） 近期市場中最熱的板塊不是帶領大盤反彈的金融、5G，也不是呼聲最高的創投、軍工，而是一個看似不太起眼，感覺像是一日游的題材——工業大麻。

工業大麻的龍頭順灝股份，從年初到現在漲幅接近4倍。

從國內外政策來看，隨著工業大麻合法化進程加快，整個行業有望成為市場中的黑馬。

工業大麻簡介 大麻、可卡因、海洛因并稱為世界三大毒品，根據THC(四氫大麻酚)含量的不同，我國將大麻分為工業大麻(hemp)和毒品大麻(marijuana)，工業大麻是指THC含量低于0.3%的大麻，在我國又稱為漢麻(hemp)，毒品大麻是毒品，不能種植。

國內云南、黑龍江已取得工業大麻的合法種植權，吉林省也將有望取得合法種植權，工業大麻用途廣泛，可用于藥品、紡織品、食品、化妝品、造紙等領域。

工業大麻和毒品大麻的主要差別在于THC含量不同，CBD是大麻的主要價值所在。

THC(四氫大麻酚)精神活性高，對中樞神經作用極強，是毒品大麻的主要毒性成分； CBD(大麻二酚)英文名Cannabidiol，能阻礙THC對人體神經系統的影響，具有抗痙攣、抗焦慮、抗炎、抗癌、抗抑郁等藥理作用，是大麻的主要價值所在。

一般來說，富含CBD的產品通常含有等量的CBD和THC，或CBD比THC多一些，所以雖然毒品大麻中含有CBD，但由于毒品大麻中THC含量高、毒性強，應用中的CBD主要來自于工業大麻。

工業大麻下游用途廣泛，可用于藥品、食品、化妝品、紡織等多個行業。

工業大麻可謂全身是寶，其籽、花葉、皮、桿、根等部位的提取物下游應用領域非常廣，從其籽中提取的大麻籽油可用于化妝品、保健品等；花葉中提取的大麻酚類化合物可以為癲癇、抑郁、帕金森癥、癌癥等多種疾病提供生物制藥原料；大麻纖維具有抗菌、透氣、速干、防紫外線等優點，可用于紡織或作為增強材料用于建筑材料、汽車、航天材料等。

全球合法化進程：越來越多國家推動工業大麻合法化 大麻合法化浪潮遍及全球，2017 年以來多個國家實現醫用大麻合法化。

1994 年，以色列較早實現醫用大麻合法化；2013 年，意大利也允許了醫用大麻的使用；2017 年，新西蘭取消了醫生開經許可的 CBD 產品并允許國內生產醫用大麻產品，德國規定某些重大疾病患者可以使用醫用大麻產品，巴西辦法了首個大麻類藥物許可證，阿根廷也通過了醫用大麻合法化的法案；2018 年，韓國、英國也實現了醫用大麻的合法化，美國的《新農業法案》在聯邦層面批準了工業大麻的合法化。

全球范圍內看，截止 2019 年 1 月，41 個國家宣布醫用大麻合法，超過 50 個國家宣布了CBD 合法。

國內：工業大麻尚處發展初期，下游市場未來想象空間大 中國是工業大麻種植面積最大的國家，占全世界的一半左右，產量占全球工業大麻原麻總產量的25%。

根據世界知識產權組織的統計結果來看，2017年全球606項涉及大麻的專利中，有309項來源于中國企業和個人。

2016年我國大麻產量7.7 萬噸，較2015 年增長了5 萬噸，增幅達到185%，大麻播種面積15.8千公頃，預計2021年我國大麻產量預計將達10.3萬噸。

截止2017年底，我國大麻二酚行業的市場規模已經達到 4.48億元，預期2024年市場規模將提升至18億元。

我國對工業大麻監管嚴格，種植、加工許可證資源稀缺。

按照《云南省工業大麻種植加工許可規定》要求，公安部對工業大麻的種植、加工、運輸、儲存、經營等環節進行細致管理，尤其是在種植、加工環節監管嚴格。

種植環節，工業大麻可用于科學研究、繁殖、工業原料、園藝、民俗五種目的，前三種被要求獲得許可，后兩種也要備案；在麻桿、麻籽、花葉的加工環節，支隊花葉加工實行許可，因為大麻中的有毒成分THC集中在花葉上。

目前我國擁有工業大麻種植許可的企業超30家，獲得加工許可的企業僅有4家。

目前我國種植的工業大麻，大多還只是纖維用和種子用兩大類，很少或幾乎不含CBD，而美國則多為高CBD含量的，同時在大麻方面盡管我們的專利在數量上比較多，但是在產業化和應用方面還有較大提升空間。

隨著以大麻二酚為原料的產品應用越來越多，行業的市場規模也將不斷增長，截止2017年底，我國大麻二酚行業市場規模已經達到4.48億元，預期2024年市場規模將提升至18億元。

隨著我國工業大麻政策的邊際放松、科研技術推進，越來越多企業試圖布局工業大麻領域，也對資本市場產生一定催化作用。

如順灝股份子公司云南綠新獲得《云南省工業大麻種植許可證》，及加工大麻花葉項目申請的批復，龍津藥業規模化種植工業大麻的牧亞農業，康恩貝旗下3家公司共獲2.4萬畝工業大麻種植面積批復。

越來越多的企業布局工業大麻領域，有望進一步催化我國工業大麻下游市場發展。

工業大麻相關概念股 順灝股份(002565.SZ)：攜手云南漢素，探索“電子煙”和“工業大麻”的結合 上海順灝新材料科技股份有限公司(002565.SZ)成立于 2004 年，2011 年 3 月在深交所上市。

公司是國內真空鍍鋁紙行業龍頭企業，主營業務集研發、制造、銷售于一體，產品包括真空鍍鋁紙、白卡紙、復膜紙等包裝材料。

公司主要產品真空鍍鋁紙主要銷售給卷煙生產企業、高端社會產品生產企業等終端客戶。

近年來，公司除在新型煙草上有所布局之外，也開始拓展工業大麻領域。

獲得工業大麻種植許可證，布局工業大麻業務。

2019 年 1 月 16 日，順灝發布公告：其全資子公司云南綠新生物藥業有限公司收到曲靖市公安局沾益分局頒發的《云南省工業大麻種植許可證》，獲得工業大麻云麻 7 號的種植資質，并收到曲靖市公安局沾益分局對公司加工大麻花葉項目申請的批復，未來將開展工業大麻相關領域的生產經營活動。

攜手云南漢素，探索“電子煙”和“工業大麻”結合的可能性。

2019 年 2 月，順灝子公司上海綠馨與云南漢素、漢麻集團簽署《合作協議》，將合作探索工業大麻花葉萃后基礎材料在電子生物健康產品的市場機會。

上海綠馨、云南漢素擬共同投資設立一家新公司，促進順灝在電子煙和工業大麻相關業務的協同發展。

我們認為，工業大麻在造紙、紡織、功能保健食品、醫藥等行業用途廣泛，是近年興起的新興產業，云南漢素技術優勢明顯、行業經驗豐富，雙方的合作有利于發揮各自在工業大麻和電子煙領域的優勢，促進未來電子生物健康產品的研發和生產以及銷售渠道的拓展，有望為公司帶來新的業績增長點。

誠志股份(000990.SZ)：持有云南漢盟 37.14%股權，助力漢麻集團，拓展工業大麻醫藥健康領域 誠志股份(000990.SZ)是清華大學控股的高科技上市公司，是清華控股的成員企業，是清華大學科研成果的轉化的產業平臺，業務覆蓋清潔能源、功能材料、醫療健康和生命科技等領域。

公司成立 1998 年 10 月，于 2000 年 7 月 6 日在深交所上市。

2017 年，公司實現營收 56.95 億元(人民幣)，同比增長 121.24%；歸母凈利潤 8.09 億元，同比增長 629.83%。

收購云南漢盟，拓展醫療健康和生命科技領域。

2001 年，公司進軍生物醫藥領域并致力于研發高新生物技術產品。

憑借清華大學在醫療、生命科學等方面的科研和管理優勢，公司不斷擴大健康行業版圖，積極拓展全球市場渠道。

2019 年 3 月 12 日，公司和云南漢素簽署股權轉讓及增資框架協議，公司和華德基金計劃向云南漢素支付技術轉讓費用 1.3 億元，同時公司將獲得云南持有的云南漢盟 37.14%的股權。

本次交易實施前，相關各方推進并完成了云南漢盟和云南漢樸的內部股權整合：云南漢素受讓合伙企業義烏漢盟和項榮章持有的云南漢樸生物全部股權，受讓完成后，云南漢樸轉為由云南漢素 100%控股；項榮章分別受讓云南漢盟 8.57%和義烏漢盟持有的云南漢盟的11.43%的股權，轉讓完成后，云南漢盟由云南漢素、義烏漢盟和項榮章分別持股 37.14%、31.43%和 31.43%。

云南漢盟在 2018 年 9 月取得獲得公安部門頒發的《關于云南漢盟制藥有限公司申請籌備開展工業大麻花葉加工項目的批復》。

目前，云南漢盟工業大麻提取加工工廠的設計工作已完成，進入廠房基建工作。

本次收購完成后，公司將充分發揮協同效應的作用，助力工業大麻在醫療健康領域的應用，也有利于公司進一步擴大在醫療健康和生命科技板塊的業務范疇。

（文章來源：巨豐財經） (責任編輯：DF381)。