自從2008年欲賣與可口可樂被中國商務部否決之后，多年來，中國匯源果汁集團有限公司(下稱匯源果汁，01886.HK)元氣一直未曾恢復。

如今，其又面臨創始人離職，上市地位不保的殘酷現實。

2月12日晚，匯源果汁公告稱，朱新禮為投入更多時間處理其他事物，辭去公司董事會主席、執行董事、授權代表、策略及發展委會主席等職務，由原執行董事鞠新艷接任。

同時，朱新禮女兒朱圣琴辭去公司執行董事職務，王巍辭去財務管理及審核委員會成員職務。

據悉，1980年出生的鞠新艷比朱新禮小28歲，擁有山東大學本科學歷，于2001年11月進入匯源果汁，其曾歷任該公司總裁辦副主任、生產副總裁等職務。

在辭職公告發布僅兩天之后，匯源果汁又發布了“上市委員會取消上市地位決定”的公告。

該公告顯示，由于匯源果汁無法于2020年1月31日前履行復牌條件，香港聯交所上市委員會根據上市規則第6.01A條，決定取消其上市地位，即除牌。

公告同時顯示，匯源果汁的最后上市日期為2020年2月28日，而上市地位將自2020年3月2日上午九時起取消。

匯源果汁稱，公司正在考慮除牌決定，并將就此向其專業顧問尋求合適意見，有可能考慮提交對除牌決定進行覆核的要求。

截至2018年3月30日停牌前，匯源果汁2.02港元的股價較2007年上市首日開盤價下跌76.98%。

業績增速緩慢 匯源果汁曾有著輝煌過往。

2007年2月，匯源果汁成功在香港聯交所上市，籌集資金24億港元，一舉創下當時港交所IPO募資規模記錄。

而2005—2007年，匯源果汁分別實現營業收入14.04億元、21.07億元和27.07億元，同比增長20.18%、50.07%和和28.48%；實現扣非后歸母凈利潤分別為1.03億元、2.13億元和4.73億元，同比增長488.91%、106.79%和121.77%。

可以看出，匯源果汁上市當年及前兩年業績一直保持著高速增長。

伴隨著匯源果汁實力的不斷增強，其品牌影響力也不斷擴大。

2008年9月，美國飲料巨頭可口可樂，宣布以179.2億港元收購匯源果汁全部股權。

而就在此時，朱新禮開始大舉擴產，裁撤變革渠道，減少成本，同時大量裝入資產，讓公司評估價值進一步提升。

期間，該公司員工人數從2007年底的9722人減少到2008年底的4935人，銷售人員則從3926人減少到僅剩1160人，而全國21個銷售大區的21名省級經理已基本離職。

事實上，彼時正值全球金融危機。

2009年3月，中國商務部依據《反壟斷法》最終叫停了此項收購案。

這給匯源果汁帶來極大沖擊。

此后，匯源果汁命運開始急轉直下。

據《投資時報》研究員了解，2008年—2017年(2017年中報后再無財報披露)，匯源果汁營業收入從28.46億元增至53.97億元，9年時間僅增長89.63%，且增速極不穩定。

如2010年其業績增速可高至32.03%，而2017年的增速卻又低至-6.24%。

利潤就更不好看。

2008年—2017年，匯源果汁扣非后歸母凈利潤從1.83億元增至2.13億元，9年時間僅增長16.39%。

在這期間，其實現正向盈利的年份只有三年，分別在2008年、2010年和2017年。

值得注意的是，2008年—2017年期間，匯源果汁的凈資產收益率從未超過5%，而2017年是20.62%；同期，銷售凈利率從未超過10%，而2017年是23.65%。

面對持續低迷的業績，朱新禮也曾嘗試過與其他公司合資的方式，但僅推進3個月便以失敗告終。

其也曾聘任職業經理人，如李錦記醬料集團的前CEO蘇盈福，百事大中華區飲料運營前副總裁梁家祥等，但幾乎沒有一位任期超過2年。

再后來，匯源果汁曾試圖與新三板掛牌公司天地壹號(832898.OC)進行“聯姻”。

根據公布的框架協議，天地壹號等以現金方式向潛在合資公司出資人民幣36億元，占股60%；匯源果汁則以資產出資方式出資24億元，其中包括匯源果汁的商標。

但3個月之后，該方案最終以條件尚未成熟而夭折。

違規貸款 業績的持續低迷，或只是讓匯源果汁陷入如此境地的原因之一，一則違規貸款的出現讓這家公司雪上加霜。

2017年8月15日至2018年3月29日期間，匯源果汁違規向北京匯源飲料食品集團有限公司(下稱北京匯源)提供了一筆本金為42.82億元、利率為10%的短期貸款，該筆資金主要用于后者及其聯署人士的臨時營運資金或債務償還。

而北京匯源是上市公司控股股東朱新禮的關聯公司。

根據港交所規定，由于授予北京匯源飲料的貸款總金額，已經超過資產比率的8%，需要進行相關披露。

然而，這筆貸款既沒有經過董事會批準，也未及時披露。

之后，匯源果汁便宣布停牌，暫停公司股份及債券交易。

針對匯源果汁的復牌事宜，港交所附加了相關條件，即要求公司對相關貸款進行發證調查、公布調查結果，并采取合適的補救措施。

如果匯源果汁不能在2020年1月31日前達成所有復牌條件，港交所上市部將展開取消其上市地位的程序。

2月14日，匯源果汁披露公告顯示，由于公司無法在2020年1月31日前履行復牌條件，并在聯交所恢復證券買賣。

因此，香港聯交所上市委員會根據上市規則第6.01A條決定取消本公司的上市地位(除牌決定)。

令人尷尬的事項不只這一宗。

2019年12月末，朱新禮作為有權代表人的中國德源資本(香港)有限公司(下稱德源資本)被法院查封，41億財產被凍結。

據中國裁判網披露的一份金融借款合同糾紛顯示，招商銀行于2019年9月20日向法院申請訴前財產保全，請求查封、扣押、凍結被申請人德源資本持有的股權、銀行存款等共計41.03億元的財產。

據《投資時報》研究員了解，此案的暫定開庭時間為2020年5月13日。

在公司經營業績持續低迷，疊加違規貸款及資產被凍結等多方壓力下。

終于，2020年2月12日，匯源果汁公告稱，創始人朱新禮為投入更多時間處理其他事物，辭任公司董事會主席等多項高管職位。

與此同時，朱新禮女兒朱圣琴辭去公司執行董事職務，王巍辭去財務管理及審核委員會成員職務。

業內人士表示，朱新禮父女的退出或是在為資本的進入提前鋪路，目前，匯源果汁需要一筆資金來解決債務問題。

據《投資時報》研究員了解，截至2017年末，匯源果汁的總負債金額已達114.03億元。

而匯源果汁最后一只發行規模為2億美元的企業債也將于2020年8月16日到期。

（文章來源：投資時報） (責任編輯：DF526)。