原標題：投服中心關注華鐵股份收購交易 對承諾業績可實現性存疑 華鐵股份(000976)日前發布公告稱，擬以現金方式收購山東嘉泰交通設備有限公司(以下簡稱“標的公司”)51%股權。

中證中小投資者服務中心(簡稱“服中心”)10月25日表示，對本次交易承諾業績可實現性存在疑問，希望上市公司能在審議本次交易的臨時股東大會召開前，向廣大投資者充分釋疑，以便廣大中小投資者理性決策。

首先，公司未充分說明標的公司承諾業績大幅增長的確切邏輯，不利于投資者判斷決策。

根據公告，標的公司主要從事軌道交通尤其是軌道高速列車座椅設計、研發、生產、銷售及服務，其客戶主要為中國中車下屬的動車組及客車生產商。

標的公司2018年度及2019年1-7月實現的凈利潤分別為0.49億元和0.59億元，其承諾2019年-2021年實現的扣非凈利潤分別不低于1.6149億元、2.1514億元、2.5070億元，承諾的2019年凈利潤較2018年增長了2.3倍。

基于上述業績承諾，華鐵股份根據收益法評估以19.28億元的價格收購標的公司，評估增值率為1228.21%。

投服中心表示，公司公告資料并未充分說明標的公司承諾業績大幅持續增長的清晰邏輯，要求公司詳細披露相關信息。

其次，標的公司承諾業績增長速度顯著高于其下游產業，且支持其業績超常規增長的競爭優勢不明。

軌道交通裝備制造行業的發展與國家城市軌道交通發展及鐵路建設規劃密切相關。

根據國家發改委等部門發布的《中長期鐵路網規劃》，到2020年，高速鐵路達3萬公里；到2025年，高速鐵路達3.8萬公里。

截至2018年底，全國高速鐵路達2.9萬公里以上，已接近3萬公里的目標值，5年規劃期間高速鐵路里程年均復合增長率為4.84%，未來高鐵發展出現大幅偏離長期規劃的可能性較低。

因此，支持標的公司業績以24.6%的復合增長率超常規增長的行業背景存疑。

另外，標的公司的產品并不具備壟斷性的競爭優勢。

標的公司生產過程中使用的6項專利技術為湖北航宇嘉泰飛機設備有限公司(簡稱“湖北航宇”)所有，是通過普通許可方式獲得使用權，該許可方式意味著湖北航宇可以將該專利許可給其他任何第三方使用。

另外4項專利(包括唯一的發明專利)屬于與沈陽瑞合交通設備有限公司(簡稱“沈陽瑞合”)共同所有，沈陽瑞合也可以使用該專利生產，意味著沈陽瑞合與標的公司存在競爭關系。

眾所周知，高鐵座椅也同其他零配件一樣采取招投標方式進入市場，因此投服中心要求標的公司充分說明在激烈的市場競爭環境下的競爭優勢，以及如何通過市場份額的擴張來實現業績的超常規增長。

此外，標的公司還存在生產用車間可能被拆遷的情況，其生產經營面臨重大風險。

公告披露，標的公司目前自有的2間裝配車間未取得規劃、施工許可以及不動產權證，面臨被拆除的風險。

投服中心要求公司明確說明，如果上述車間被拆除，對標的公司生產產生的重大影響是否會導致生產停滯。

如果確實存在該種風險，作為公司的小股東及中小投資者權益保護公益機構，投服中心強烈建議公司針對該筆收購設置特別履約保證條款，包括但不限于提高預扣交易金比例、增設履約保證金、股權質押等。

(責任編輯：DF506)。