屢次被多地市監(jiān)局點(diǎn)名批評產(chǎn)品質(zhì)量不合格，仍欲闖A股，實(shí)為勇氣可嘉。

9月5日，證監(jiān)會官網(wǎng)公布愛瑪科技集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“愛瑪科技”)預(yù)披露更新招股書，該公司擬在上交所主板上市，預(yù)計(jì)募資16.81億元，主要用于電動車、自行車整車及配件加工制造、整車及塑件噴涂生產(chǎn)線技術(shù)改造、研發(fā)中心建設(shè)、升級及補(bǔ)充流動資金等共計(jì)13個項(xiàng)目。

就在愛瑪科技更新提交招股書前不久(8月28日)，北京市場監(jiān)督管理局公布了《流通領(lǐng)域電動自行車類商品質(zhì)量抽檢不合格商品名單》，該名單共有36批次產(chǎn)品存在抽檢不合格問題，其中，愛瑪品牌不合格產(chǎn)品有5項(xiàng)，最高車速、整車質(zhì)量、腳踏行駛能力、反射器和名號裝置是導(dǎo)致愛瑪電動車本次抽檢不合格的主要原因。

此外，近兩年，長春市、廈門市和廣州市等多地市監(jiān)局抽查的不及格產(chǎn)品中亦屢見愛瑪科技身影。

10月9日，廣州一位電動車行業(yè)人士向時代商學(xué)院分析師指出：“今年4月15日，新強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范》(以下簡稱”新國標(biāo)“)的實(shí)施，對電動自行車的生產(chǎn)、設(shè)計(jì)、性能等方面作出強(qiáng)制性要求，無法滿足條件的企業(yè)將被淘汰，行業(yè)洗牌加速。

” 時代商學(xué)院分析師在查閱愛瑪科技招股書及主要競爭對手雅迪控股(01585.HK)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，2016-2019年上半年，雅迪控股研發(fā)費(fèi)用投入遠(yuǎn)勝愛瑪科技，且在專利成色方面，該公司持有發(fā)明專利數(shù)量約為愛瑪科技的5倍。

10月8日，時代商學(xué)院分析師就研發(fā)投入和產(chǎn)品質(zhì)檢問題向愛瑪科技發(fā)函調(diào)研，但截至10月11日發(fā)稿，愛瑪科技仍未回應(yīng)。

發(fā)明專利僅為同行兩成 成立于1999年的愛瑪科技，自2004年步入電動自行車行業(yè)，是中國最早的電動自行車制造商之一。

2016-2019年上半年，該公司營業(yè)收入分別為64.44億元、77.95億元、89.90億元和44.55億元；扣非凈利潤分別為3.81億元、3.13億元、3.92億元和1.93億元。

電動自行車作為低碳生活理念下的重要代步工具，核心部件蓄電池、電機(jī)、控制器、充電器等對技術(shù)要求頗高。

然而，愛瑪科技似乎未把研發(fā)納入發(fā)展核心地位。

報(bào)告期內(nèi)，該公司研發(fā)費(fèi)用分別為0.96億元、1.16億元、1.50億元和0.91億元，占同期營業(yè)收入比重分別(即“研發(fā)費(fèi)用率”)為1.49%、1.49%、1.67%和2.04%。

招股書中，愛瑪科技將雅迪控股(01585.HK)和新日股份(603787.SH)作為同行可比公司，但并未披露與它們在研發(fā)投入方面對比情況。

時代商學(xué)院分析師查詢上述公司年報(bào)后發(fā)現(xiàn)，2018年，雅迪控股營業(yè)收入為99.17億元，與愛瑪科技較為相近。

2016-2019年上半年，雅迪控股的研發(fā)費(fèi)用分別為1.63億元、1.83億元、3.05億元和0.12億元，同期研發(fā)費(fèi)用率分別為2.45%、2.33%、3.08%和3.03%。

顯然，在營業(yè)收入規(guī)模接近的情況下，愛瑪科技在研發(fā)費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用率方面均不及其競爭對手雅迪控股。

今年，雅迪控股董事長董經(jīng)貴在接受采訪時公開表示：“自主創(chuàng)新是雅迪控股的一條發(fā)展主線。

新國標(biāo)的施行，將使得技術(shù)驅(qū)動產(chǎn)品創(chuàng)新成為電動兩輪車市場的發(fā)展趨勢。

” 一般而言，發(fā)明專利是企業(yè)研發(fā)能力的集中體現(xiàn)。

愛瑪科技招股書披露，截至2019年6月30日，該公司在境內(nèi)取得專利數(shù)量692項(xiàng)，其中發(fā)明專利9項(xiàng)。

據(jù)國家專利檢索網(wǎng)，雅迪控股目前持有501項(xiàng)專利，其中41項(xiàng)為發(fā)明專利。

可見，愛瑪科技的發(fā)明專利數(shù)量僅為雅迪控股的兩成左右。

經(jīng)銷商管控不當(dāng)？ 招股書顯示，愛瑪科技營業(yè)收入主要源于經(jīng)銷商。

報(bào)告期內(nèi)，該公司經(jīng)銷模式收入分別為63.08億元、72.10億元、85.15億元和42.45億元，占同期營業(yè)收入比重分別為98.73%、93.26%、95.78%和96.31%。

9月29日，廣州一位電動車行業(yè)銷售經(jīng)理向時代商學(xué)院分析師表示：“經(jīng)銷商作為企業(yè)向消費(fèi)者銷售產(chǎn)品、提供服務(wù)、展示品牌形象的重要窗口，如管控不當(dāng)，極易為品牌商帶來不利影響，嚴(yán)重時甚至?xí)绊懫髽I(yè)經(jīng)營業(yè)績。

” 8月14日，黃河頭條曾報(bào)道，太原市一些愛瑪電動車經(jīng)銷店，不顧新國標(biāo)25公里每小時的規(guī)定，擅自為消費(fèi)者提供調(diào)速服務(wù)。

銷售人員為電動車添加一個裝置后，車速能提升至40公里每小時。

經(jīng)銷商私自違規(guī)調(diào)速，是愛瑪電動車屢被市場監(jiān)督管理局點(diǎn)名批評的重要原因之一。

此外，愛瑪科技的產(chǎn)品質(zhì)量問題也受到證監(jiān)會關(guān)注。

去年12月21日，證監(jiān)會披露了愛瑪科技IPO申報(bào)稿的反饋意見，其中，證監(jiān)會要求愛瑪科技補(bǔ)充披露報(bào)告期內(nèi)是否存在產(chǎn)品質(zhì)量問題，并說明其質(zhì)量控制措施的有效性。

今年8月20日，愛瑪科技在更新后的招股書中表示，報(bào)告期內(nèi)公司沒有違反有關(guān)技術(shù)、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)而受到行政處罰的記錄，未出現(xiàn)重大的產(chǎn)品質(zhì)量糾紛，不存在重大產(chǎn)品質(zhì)量問題。

針對報(bào)告期內(nèi)公司及公司供應(yīng)商因產(chǎn)品標(biāo)識缺陷等原因，進(jìn)行了部分產(chǎn)品召回，采取了有效的召回措施，不會對公司經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。

(責(zé)任編輯：DF506)。