9月30日，復宏漢霖-B的股價依舊維持在發行價之下，截至收盤，股價為48.6港元/股，總市值262億港元。

針對上市破發，復宏漢霖認為，股價短期波動并不重要，關鍵看企業的長遠發展，期待投資者可以和企業共同成長。

截至目前，復星醫藥已為復宏漢霖投入約20億元，盡管目前復宏漢霖對復星醫藥的凈利潤貢獻非常微弱，但復星國際聯席總裁兼復星醫藥董事長陳啟宇表示，看中的是復宏漢霖的未來。

股價：上市股價破發僅是短期波動更看重長遠發展 作為港交所下半年破冰第一股，復宏漢霖9月25日登陸港交所，上市首日股價破發(發行價為49.6港元/股)。

9月27日，股價最高曾沖至50.9港元/股，但最終以49.1港元/股收盤。

而9月30日，股價再一次回落，截至收盤已經下跌至48.6港元/股。

益學投資金融研究院院長張翠霞分析認為，港股投資者對生物醫藥板塊的追捧意愿不高，且復宏漢霖目前的營收凈利潤報表并不亮眼，整個港股市場情緒也并未高漲，多重因素導致復宏漢霖上市破發。

“市場上有很多意料之外的事情，對于公司而言，專心做事情、研發，利潤自然會來，資本市場肯定也會來。

”談及市值管理及上市破發的問題，復宏漢霖首席財務官張子棟告訴新京報記者，股價短期內的波動，并不是復宏漢霖的關注點，如何把企業做長遠，是企業管理者應該考慮的問題，投資者可以和企業共同成長，市場價值自然會體現。

業內有說法稱，復宏漢霖赴港上市，折射的是復星醫藥在資金上的緊張。

對此，陳啟宇予以否認，“復星醫藥的資產負債很健康。

” 研發：三款在研產品短期內將陸續上市 目前，復宏漢霖研發管線主要分為生物類似藥及PD-1聯合治療兩大塊，其中已有一個產品成功上市，兩個產品已提出新藥上市申請，13個產品、6個聯合治療方案在全球范圍內開展20多項臨床試驗。

生物類似藥方面，唯一的上市產品、首個國產生物類似藥利妥昔單抗注射液(商品名：漢利康)于今年2月獲批，并于5月開始商業化銷售。

漢利康上市后不久，漢利康主動降價，價格相較于同品規的原研藥低了約40%。

陳啟宇透露，短短3個多月時間，同一個時間段新發的病人開出的處方，漢利康和原研藥的比例已經到1:3。

“即便漢利康上市，明年我們依舊不會賺錢，因為還要持續投入新產品的研發。

這個行業十年不開張，開張吃十年。

”劉世高表示，創新藥的投資周期特別長，產品上市后可能還需要幾年才能顯示出回報。

而且為了持續運轉，復宏漢霖的投入會持續不斷，短期內不會多賺，但公司的估值會不斷增加，因為公司手握多個在研新藥，這就是復宏漢霖的戰略。

短期內，復宏漢霖將有三個產品上市，其中兩個已經進入新藥上市申請階段，會持續創造更多的現金流投資。

“誰最先上市，獲得的市場份額將最大。

”劉世高指出，生物類似藥研發的技術壁壘及資金壁壘非常高。

一款生物類似藥，整個臨床試驗的研發投入近5億元，還不包括后期建廠的更大投資。

如果能以第一名進入市場，可以拿到至少50%的市場份額，第二名則只有20%-30%的市場份額甚至更低，再往后份額更少，投資呈負值則得不償失。

在PD-1聯合治療方案的研發上，復宏漢霖目前共有十幾個項目在同時推進，針對多個腫瘤的適應癥都在研發中。

復宏漢霖9月25日發布的公告顯示，在中國境內(不包括港澳臺地區)，就重組抗PD-1人源化單克隆抗體注射液聯合重組抗VEGF人源化單克隆抗體注射液的治療方案，公司已啟動治療晚期肝細胞癌(晚期實體瘤之一)的 II 期臨床研究。

未來：創新藥市場先入為“主” 將建立國際品牌形象 復宏漢霖近十年都未盈利，一直在持續投入研發，近10年來研發投入約25億元，而這其中有約20億元來自復星醫藥的支持。

“錢總是花在最有希望的孩子身上，任何企業都要為未來投入。

”復星醫藥董事長陳啟宇告訴新京報記者，從十年前復星醫藥決定走創新藥方向開始就深信，中國始終會融入全球的醫藥行業的大海，靠的必將是創新驅動。

“一路走來，復星醫藥不僅在資金方面給予支持，還在市場調研、專利調研、市場準入等方方面面給予我們協助。

而且復星醫藥的政府事務非常強，幫我們應對各種法規問題。

”劉世高坦言，生物類似藥研發的資金壁壘非常高，復星醫藥的支持，是復宏漢霖能成為行業領頭羊非常重要的優勢。

陳啟宇表示，全球醫藥市場中超萬億美元的市場，有超過60%都是創新藥，這就是價值。

但做創新藥需要時間，特別是復宏漢霖最初做生物類似藥時，一切都不明確，既要技術創新、路線創新，又要有法規建立。

“我們還是覺得很值，就像現在復星醫藥在做CAR-T、做基因編輯，這些都代表未來。

對創新類公司，投資者永遠是看其賽道上的產品、未來的潛力和未來領先度。

” “創新藥領域，一定是先入先得市場優勢，四個生物類似藥上市，規模效應將很強。

”劉世高表示，未來，復宏漢霖對上市的生物類似藥還會申請歐洲的銷售許可，建立國際品牌形象。

今年6月，復宏漢霖向歐盟申報了HLX02(曲妥珠單抗)的新藥上市申請，如果順利通過，將會成為歐盟第一個上市的中國生物類似藥。

從盈利角度而言，陳啟宇認為，生物醫藥行業最大的成本是研發，對復宏漢霖，包括漢利康及即將上市的3款產品而言，最大的成本投入階段已經過去，剩下的便是市場營銷。

而且生物類似藥技術壁壘及資金壁壘高，即便漢利康上市后會有其他競爭對手進入，也不會多，市場空間很大。

(責任編輯：DF134)。