在科創(chuàng)板首批25家企業(yè)火熱發(fā)行之際，本周內已有三家企業(yè)黯然離場。

7月26日晚間，上交所科創(chuàng)板項目動態(tài)板塊顯示，海天瑞聲的審核狀態(tài)由“已問詢”變?yōu)椤敖K止”。

原定于7月31日上會的海天瑞聲在臨門一腳之際撤回材料，其科創(chuàng)板申請之路就此告一段落。

近期，著名內資會計師事務所瑞華因康得新財務造假遭證監(jiān)會立案調查，其審計其他公司也頻繁暴雷，為此拖累一眾公司IPO及再融資進程。

海天瑞聲是否因此終止申請？情況或許并沒有這么簡單。

海天瑞聲“不戰(zhàn)而退” 歷經(jīng)四輪問詢，海天瑞聲還是未能堅持到下周三的上會。

7月26日晚間，上交所科創(chuàng)板項目動態(tài)板塊顯示，海天瑞聲的審核狀態(tài)由“已問詢”變?yōu)椤敖K止”。

海天瑞聲首次遞交材料是在4月9日，直至結束，其科創(chuàng)板歷程尚不足4個月。

那么，這是一家怎樣的企業(yè)？ 根據(jù)招股書，海天瑞聲成立于2005年，是一家數(shù)據(jù)資源服務商，為人工智能全產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)及科研機構提供數(shù)據(jù)資源產(chǎn)品和服務。

業(yè)務領域涵蓋智能語音、計算機視覺、自然語言等人工智能核心領域，服務于人機交互、智能家居、智慧城市等多種創(chuàng)新應用場景，產(chǎn)品線包含130余個主要語種及方言。

就主營業(yè)務而言，海天瑞聲所提供的數(shù)據(jù)資源產(chǎn)品及服務隸屬基礎層，主營業(yè)務包括數(shù)據(jù)資源定制服務、數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品及數(shù)據(jù)資源相關的應用服務三大板塊： 數(shù)據(jù)資源定制服務：根據(jù)客戶所需數(shù)據(jù)資源的個性化需求，為客戶量體裁衣地提供定制化數(shù)據(jù)資源的設計及開發(fā)服務，對客戶提供的數(shù)據(jù)進行處理，最終形成符合客戶需求的定制化數(shù)據(jù)資源。

數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品：根據(jù)對人工智能算法模型應用領域、行業(yè)發(fā)展趨勢、市場需求等的評估和研判，設計并開發(fā)多種數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品，開發(fā)完成后授權給客戶使用。

數(shù)據(jù)資源相關應用服務：為下游客戶提供有效的數(shù)據(jù)資源相關的應用服務，協(xié)助客戶實現(xiàn)算法模型的識別率提升、語言種類拓展和垂直應用領域拓展等，助力人工智能技術及應用的設計、開發(fā)和領域拓展。

在終端應用場景方面，海天瑞聲提供的數(shù)據(jù)資源產(chǎn)品及相關服務廣泛應用于當前國內外市場眾多人工智能產(chǎn)品及終端應用，可覆蓋個人助手、語音輸入、智能家居、智能客服、機器人、語音導航、智能播報、語音翻譯、自動駕駛、智慧交通、智慧城市、機器翻譯、智能問答、信息提取、情感分析、OCR識別等多個應用場景。

從財務情況來看，海天瑞聲業(yè)績水平近年來增速明顯：其2016-2018年營業(yè)收入分別為8422.86萬元、1.19億元、1.93億元，凈利潤為1028.93萬元、3414.96萬元、6714.16萬元。

在研發(fā)投入方面，其三年研發(fā)占比營收分別為25.82%、21.23%、14.19%。

就此次申報來看，海天瑞聲保薦券商為華泰聯(lián)合證券，擬募集資金7.25億元，用于“天籟”自主研發(fā)產(chǎn)品擴建、一體化技術職稱平臺建設等多個項目。

7月22日，科創(chuàng)板上市委第18次審議會議公告顯示，海天瑞聲擬定于7月31日上午與申聯(lián)生物、賽諾醫(yī)療一同上會。

如今，海天瑞聲的“不戰(zhàn)而退”將導致當日上會的企業(yè)僅余兩家。

四輪問詢緊盯核心技術 回顧科創(chuàng)板制度剛剛落地之時，在行業(yè)類型方面強調，重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能和制造業(yè)深度融合。

而在科創(chuàng)板受理企業(yè)已多達149家之時，數(shù)據(jù)顯示，以人工智能為科創(chuàng)主題明細的企業(yè)僅有兩家。

除此次終止的海天瑞聲外，另一家虹軟科技已成功發(fā)行，成功募資13.28億元，當前股價高達58.9元/股，高出發(fā)行價一倍有余。

短短三個月時間，海天瑞聲歷經(jīng)四輪問詢，共回復11份文件，招股書更是四易其稿。

透視問詢回復來看，對核心技術的質疑貫穿始終。

在第一輪問詢中，上交所就核心技術提出6個問題，要求海天瑞聲對招股書內表述逐一進行詳細解釋，說明相關表述的信息來源或判斷依據(jù)，對部分核心技術/核心技術人員情況進行解釋。

此外，要求其簡化或刪除與業(yè)務相關度不高的人工智能總體行業(yè)發(fā)展情況的表述，準確披露相關度較高的細分行業(yè)情況。

進入二輪問詢之后，上交所問詢問題逐漸集中，對海天瑞聲核心技術的先進性頻繁提問，對于在未取得任何專利的情況下如何構建技術壁壘、核心技術如何體現(xiàn)優(yōu)勢等問題，歷經(jīng)四輪問詢仍未取得一致認同。

對于監(jiān)管的反復追問，海天瑞聲在一輪回復中表示，公司注重在相關領域的核心技術積累構建及核心技術保護，但并不單純依賴以申請專利的形式對核心技術進行保護。

而在三輪問詢中，上交所尖銳問詢稱，“已提交的8項發(fā)明專利申請的主要內容、發(fā)明人及截至目前所處的階段與核心技術的關系，是否與‘并不單純依賴以申請專利的形式對核心技術進行保護’相矛盾”。

而對于核心技術是否具備較高技術壁壘、較難為同行業(yè)或上下游行業(yè)突破的問題，上交所多次要求海天瑞聲說明判斷依據(jù)。

對此，海天瑞聲在三輪問詢中列出5項核心技術，并稱相應核心技術積累需要大量時間、資源，公司在國內起步較早，具備先發(fā)優(yōu)勢、經(jīng)驗優(yōu)勢；上下游企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈專業(yè)分工側重性不同、主要參加非核心關節(jié)，難以突破核心技術壁壘。

不過，在四輪問詢上交所仍就類似問題進行追問的情況看，海天瑞聲的解釋或許并未得到監(jiān)管認可。

事實上，對于目前面世的科創(chuàng)企業(yè)而言，科創(chuàng)含量大多通過科研投入+專利+技術人員進行體現(xiàn)。

而在監(jiān)管層層追問如何體現(xiàn)核心技術優(yōu)勢之時，仍以“先發(fā)優(yōu)勢”作為主要理由，似乎說服力略顯單薄。

值得注意的是，在四輪問詢中，上交所數(shù)次要求海天瑞聲“以淺白、易于理解的方式披露”、“用淺白語言說明”，結合此前要求其對招股書“刪繁就簡”等要求，海天瑞聲的問詢回復在語言表述及有效解釋上并不盡如人意。

會計師事務所被證監(jiān)會調查 即使核心技術一再被質疑，但海天瑞聲也已被允許上會。

在上會一周前撤回材料，除因公司自身“不自信”外，其會計師事務所遭遇證監(jiān)會立案調查或許也是壓倒“稻草”之一。

近日，瑞華會計師事務所被推上風口浪尖。

在因康得新巨額財務造假而被證監(jiān)會立案調查后，瑞華所參與審計的29家IPO企業(yè)全部被終止審查，其中，上交所主板企業(yè)10家，深交所中小板企業(yè)7家，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)12家。

此外，7月26日晚間，藍英裝備、天汽模、泰禾集團、新北洋、莊園牧場、深南電路、凱撒文化等7家公司同時公告稱，因審計機構瑞華會計師事務所遭證監(jiān)會立案調查，證監(jiān)會決定中止發(fā)行可轉債或非公開發(fā)行股票事項的審查。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》相關規(guī)定，發(fā)行人的保薦人或者簽字保薦代表人、證券服務機構或者相關簽字人員因首次公開發(fā)行并上市、上市公司發(fā)行證券、并購重組業(yè)務涉嫌違法違規(guī)，或者其他業(yè)務涉嫌違法違規(guī)且對市場有重大影響被中國證監(jiān)會立案調查，上交所將中止企業(yè)發(fā)行上市審核。

早在正中珠江因康美藥業(yè)遭到證監(jiān)會立案調查之時，利元亨、科前生物、聯(lián)瑞新材3家企業(yè)曾因此而導致短期“中止”審核，不過后續(xù)均恢復審核。

在目前科創(chuàng)板申報公司中，瑞華所共服務龍軟科技、杰普特、瀾起科技、天準科技、國科環(huán)宇、海天瑞聲、建龍微納7家公司。

其中，瀾起科技、天準科技2家已成功發(fā)行，其余四家尚處于“已問詢”狀態(tài)，僅有海天瑞聲處于“中間地帶”。

就前兩日撤回申請的諾康達來看，其在媒體交流會上坦然表示，公司招股說明書比較失敗，寫得比較粗糙。

上交所對保薦機構德邦證券進行督查，諾康達怕對公司產(chǎn)生影響，為了長遠發(fā)展選擇撤回材料，未來將擇機二次申報。

對比來看，對于撤回材料原因，海天瑞聲是否也會“甩鍋”中介機構？是否也存在再次申報的可能？市場將拭目以待。

（文章來源：券商中國） (責任編輯：DF134)。