停牌長達27個月之久的酷派，終于迎來復牌。

只不過，冷酷的資本卻在第一時間選擇出逃。

7月18日，酷派集團發布公告稱，由于已經符合所有復牌條件，目前公司已向聯交所申請復牌。

7月19日，酷派集團股價開盤急跌超60%，一度觸及每股0.28港元，市值蒸發超19億港元。

截至收盤，酷派集團股價跌幅46.53%，股價為0.385港元，總市值為19.38億港元。

早在一個月前，易方達基金就對旗下基金持有“酷派集團”按照每股0港元進行估值。

遭遇機構資金拋棄的酷派集團，在資本市場上的前景堪憂。

曾進入國產四大品牌“中華酷聯”序列的酷派集團如今早已不復當年輝煌。

2015年后，酷派集團逐漸被樂視控股，彼時酷派的股價卻一路下跌。

大談夢想的賈躍亭，成為了窒息酷派集團發展的主要推手。

連續三年巨虧的酷派集團，復牌后能否借助大股東京基集團的力量尋求突圍，仍是未知數。

停牌已超兩年 復牌暴跌超60% 經過兩年多的等待，酷派集團終于迎來復牌機會。

昨日晚間，酷派集團發布公告稱，公司股份自2017年3月31日上午九時正起暫停買賣。

由于已符合所有復牌條件，故本公司已向聯交所申請自2019年7月19日上午九時正起恢復本公司股份于聯交所買賣。

從2017年3月至今，酷派集團已停牌將超2年時間，停牌時股價為0.72港元/股，總市值為36.24億港元。

按照港交所規定，如果酷派在今年7月31日前不能復牌將面臨摘牌。

公告顯示，聯交所此前對酷派施加復牌條件包括，刊發上市規則規定的所有未刊發財務業績及解決任何審計保留意見；進行適當調查以解決本公司核數師提出的審計問題；向市場通知對股東及投資者而言屬重大的所有資料以便其評估公司狀況。

不過，復牌后的酷派集團，在港股市場的表現，卻只能用“慘烈”來形容。

7月19日，酷派集團開盤大跌，跌幅超60%，股價最低達到0.28/港元，市值蒸發超過19億港元，資金無疑正在加速離場。

估值一口氣調整歸零 酷派被基金公司拋棄 如果說今日股價暴跌是市場資金作出的拋售選擇的話，那么早在一個月前，就已有大基金公司對酷派集團未來的價值投下了最狠的反對票。

6月12日，易方達基金發布公告稱，6月11日起，對旗下基金對持有“酷派集團”按照0.00港元/股進行估值。

此次公告發布后，直接將估值歸零。

易方達公告稱，待酷派集團股票復牌且交易體現活躍市場交易特征后，將恢復為采用當日收盤價格進行估值。

實際上，這并非易方達基金第一次在停牌階段對酷派集團進行估值下調了。

2017年7月14日，易方達基金發布公告稱，對旗下證券投資基金(ETF除外)持有的“酷派集團”按照0.11港元進行估值。

對比此前停牌前的價格，下調幅度高達85%。

這也意味著，從去年開始，大型買方機構已經對酷派手機的前景持悲觀態度了。

除了機構之外，2017年當年，酷派集團還遭遇深交所、恒生指數公司等機構剔除相關名單的局面。

2017年7月11日，酷派集團被深交所調出深港通下的港股通股票名單。

而在當年的7月3日，因持續停牌原因，恒生指數公司公告稱，將酷派集團從多個指數中刪除。

股權連續更迭 酷派敗局源于樂視？ 作為國產品牌“中華酷聯”一員，酷派手機曾經因“雙卡雙待”手機而成為消費者群體的高性價比手機品牌，并迎來發展的高峰期。

公開資料顯示，2012年，酷派全年營業收入超過117億元，2014年全年營收更是攀上了197億元的最高峰；2015年收入雖然銳減至126億元，但該年度稅前凈利仍有19.5億元。

實際上，從2014年開始，酷派集團的發展命運就已經漸漸發生了轉折。

彼時，酷派集團希望通過互聯網進行深度轉型。

2014年，奇虎360向酷派投資4.09億美元成立合資公司奇酷，生產互聯網手機，奇虎360持有該合資公司45%的股權。

2015年，樂視宣布耗資21.8億元入局酷派，占股比例為18%，成為酷派第二大股東。

由于樂視的加入，讓曾經的“奇酷組合”出現了裂隙。

最終奇酷公司通過股權變更，其控制權歸屬360公司，奇虎和酷派兩家公司合作宣告終結。

2016年6月17日，樂視再次出資10.47億港元，購入酷派集團股份，持股比例高達28.90%，成為酷派集團單一控股股東。

而就在同一年11月，賈躍亭發表內部公開信，正式承認樂視資金鏈危機，酷派集團因此被拖入深坑。

由于樂視虧本清倉酷派股權，導致酷派集團先后被多家銀行起訴，這也直接影響到了酷派手機的產品發售周期，并讓酷派手機品牌在市場中逐漸銷聲匿跡。

有運營商人士透露，“目前很多手機展臺上，幾乎已經見不到酷派品牌的手機，在消費者市場，華為、小米、魅族等手機品牌的市場滲透率越來越高，而酷派的手機則在性能、價格等多個方面難以獲得消費者更多認可。

” 銷售業績的下滑，直接導致了酷派集團連續三年的巨虧。

財務數據顯示，從2016年至2018年，酷派集團連續三年凈利潤顯示為虧損，分別虧損39億元、22億元和3.5億元。

為了緩解業績壓力，酷派集團不惜依靠頻繁賣地緩解壓力。

2017年和2018年連續兩年，酷派出售地塊分別獲得人民幣4000萬元和2.38億港元的資金。

2019年4月25日，酷派再次將西安的某地塊進行出售，作價2.36億元。

據悉，此次交易能夠為酷派帶來5200萬元的凈收益，相應資金主要用于美國市場的推廣、新技術的投入以及補充營運資金。

京基資本入場 酷派能否起死回生？ 而在酷派集團慘淡業績的背后，更是背后管理層的頻繁更迭。

2015年至2018年間，酷派集團多次更換集團主席及執行董事。

2017年8月31日晚間，上任剛滿一年的劉江峰辭職，酷派資深元老蔣超接替劉江峰任職酷派集團CEO 2017年，蔣超上任后，希望通過采取種種應對措施，但經過兩年的時間，酷派的運營始終步履艱辛。

2019年1月11日，酷派集團發布公告稱，董事會召開會議，并決定罷免蔣超在公司及其附屬公司的包括執行董事等的所有職務。

2019年1月18日，酷派集團發布公告，宣布任命27歲的陳家俊擔任執行董事、行政總裁及該公司提名委員會成員。

公開資料顯示，，2015年5月至2019年1月，陳家俊曾先后擔任深圳市京基百納商業管理有限公司副總裁及總裁。

這位年輕的酷派新掌門人，另一個身份是地產開發商京基集團創始人陳華的“二公子”。

在2018年10月公布的中國福布斯富豪榜中，陳華以140.1億元的身家名列第136位。

京基集團大資本力量的進場，實際上早有痕跡。

2018年1月，賈躍亭為化解樂視危機，以6.7億元的價格出售酷派8.97億股份，接盤方是威日創投有限公司，持有酷派17.83%的股權，并取代樂視成為酷派集團第一大股東。

而背景資料顯示，注冊于英屬處女群島的威日創投有限公司，正是由京基集團陳氏家族信托持有。

隨著京基集團的入主，有觀點認為，是否陳氏家族看中了酷派集團的土地儲備資源。

不過也有人士指出，酷派集團可以借助其股東強大背景來發展其核心手機業務，尋求新的突圍。

中原地產首席分析師張大偉認為，京基不是典型的房企集團，很多年在地產領域沒有什么典型的項目。

入主酷派集團，主要還是資本運作的邏輯，和房地產本身的業務沒有多大關系。

除了股東背景，酷派似乎也希望通過發力5G市場找到一線生機。

據酷派集團2018年年報顯示，作為國內5G標準制定方之一，酷派致力于開發下一代5G技術及智能終端，酷派認為5G技術為其帶來機遇。

截至2018年年報日期，酷派已提交了超過100項SmallCell的專利申請，2019年，酷派還將繼續投資5G研發并持續測試以滿足5G商用標準。

不過在競爭激烈的手機市場和新興的通信技術領域，酷派集團能否就此迎來新生，仍是未知數。

（文章來源：中國基金報） (責任編輯：DF142)。