題：《張翠霞：全球貨幣寬松預(yù)期提升資本市場風(fēng)險(xiǎn)偏好》 作者張翠霞(益學(xué)投資金融研究院院長) 在歐洲央行及美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變、北上資金繼續(xù)規(guī)模性流入、證監(jiān)會(huì)修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》、國內(nèi)持續(xù)不斷的利好消息刺激下，本周A股延續(xù)上周觸底回升走勢(shì)，繼續(xù)震蕩走高，為有利多頭趨勢(shì)的積極盤口。

其中，證券、釀酒、食品飲料、環(huán)境保護(hù)、軟件服務(wù)、工業(yè)機(jī)械等為代表的主線熱點(diǎn)板塊本周領(lǐng)漲兩市，資金規(guī)模性凈流入，形成對(duì)指數(shù)的正向做多驅(qū)動(dòng)。

筆者認(rèn)為，A股在歷史性底部區(qū)域完成歷時(shí)2個(gè)多月的二浪技術(shù)調(diào)整，展開量價(jià)關(guān)系配合良好的放量上攻走勢(shì)，即使因一些早有預(yù)期的事件性利空擾動(dòng)因素，形成反復(fù)試探底部的震蕩和反復(fù)，也不會(huì)逆轉(zhuǎn)基于政策面、基本面、技術(shù)面、資金面等共振因素所形成的熊轉(zhuǎn)牛行情預(yù)期。

金融組合拳提升資本市場溢價(jià)預(yù)期 6月18日，央行與證監(jiān)會(huì)召集六家大行和業(yè)內(nèi)部分頭部券商開會(huì)，鼓勵(lì)大行擴(kuò)大向大型券商融資，支持大型券商擴(kuò)大向中小非銀機(jī)構(gòu)融資，以維護(hù)同業(yè)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定。

會(huì)議明確，不能任由互不信任繼續(xù)擴(kuò)散，引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

各部門應(yīng)分工負(fù)責(zé)，敢于擔(dān)當(dāng)，采取有效措施，來阻斷風(fēng)險(xiǎn)傳遞，共同維護(hù)金融市場穩(wěn)定運(yùn)行。

滬倫通正式落地，提升A股國際化水平和促進(jìn)制度改革的意義重大。

近年來，隨著滬港通、債券通、中日ETF互通等對(duì)外開放舉措先后落地，A股市場先后被多個(gè)國際重要指數(shù)納入，將不斷地引來增量資金，實(shí)現(xiàn)中國資本市場的對(duì)外開放廣度和深度進(jìn)一步提升。

日前，證監(jiān)會(huì)就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》向社會(huì)公開征求意見，擬進(jìn)一步提高《重組辦法》的“適應(yīng)性”和“包容度”，主要內(nèi)容如下：1)擬取消重組上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)中的“凈利潤”指標(biāo)，支持上市公司依托并購重組實(shí)現(xiàn)資源整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

2)擬將“累計(jì)首次原則”的計(jì)算期間進(jìn)一步縮短至36個(gè)月，引導(dǎo)收購人及其關(guān)聯(lián)人控制公司后加快注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

3)促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板公司不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)，擬支持符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市。

4)擬恢復(fù)重組上市配套融資，多渠道支持上市公司置入資產(chǎn)改善現(xiàn)金流、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，引導(dǎo)社會(huì)資金向具有自主創(chuàng)新能力的高科技企業(yè)集聚。

筆者認(rèn)為，金融領(lǐng)域組合拳利好，能有效抵御事件性利空對(duì)股市的影響和沖擊，形成較好的金融穩(wěn)定大環(huán)境。

而修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》有利于二級(jí)市場上市公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)或經(jīng)營危機(jī)的時(shí)候，通過資產(chǎn)重組盤活存量資金，完善上市公司多元化退出渠道，提高上市公司質(zhì)量，并進(jìn)一步提升資本市場相關(guān)受益板塊的溢價(jià)預(yù)期。

科技軟實(shí)力強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)升級(jí) 世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織日前發(fā)布了《2019年科技趨勢(shì)之人工智能》 報(bào)告，前30位人工智能專利申請(qǐng)人中，兩家來自中國。

主要的公共研究機(jī)構(gòu)是中國科學(xué)院(CAS)，擁有2500多個(gè)專利組合，發(fā)表了2萬多篇人工智能科學(xué)論文。

另一值得注意的是，6月17日，新一期全球超級(jí)計(jì)算機(jī)500強(qiáng)榜單面世，中國超算上榜數(shù)量蟬聯(lián)第一，速度突破了每秒千萬億次。

近日，科技部發(fā)布“寬帶通信與新型網(wǎng)絡(luò)”國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃重點(diǎn)2019年度專項(xiàng)，其中5個(gè)方向與6G有關(guān)。

包括“與5G/6G融合的衛(wèi)星通信技術(shù)研究與原理驗(yàn)證”、“基于全維可定義的天地協(xié)同移動(dòng)通信技術(shù)研究”、“非對(duì)稱毫米波亞毫米波大規(guī)模MIMO關(guān)鍵技術(shù)研究及系統(tǒng)驗(yàn)證”、“基于開源生態(tài)的無線協(xié)作環(huán)境”、“大維智能共生無線通信基礎(chǔ)理論與技術(shù)”等。

上海集成電路產(chǎn)業(yè)迎來重大突破，上海兆芯集成電路有限公司正式對(duì)外發(fā)布新一代16nm 3.0GHz x86 CPU產(chǎn)品——開先KX-6000和開勝KH-30000系列處理器。

這是國內(nèi)首款主頻達(dá)到3.0GHz的國產(chǎn)通用處理器，與國際先進(jìn)水平的差距進(jìn)一步縮小。

江西省加快5G網(wǎng)絡(luò)部署，深化5G融合應(yīng)用，加速推進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚，有效匯聚核心生態(tài)，到2023年，打造成為“5G融合應(yīng)用的江西樣板和我國5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心區(qū)域之一”。

中國移動(dòng)將召開主題為“5G+ 共贏未來”的5G+發(fā)布會(huì)，正式啟動(dòng)“中國移動(dòng)5G+計(jì)劃”。

截止目前，中國移動(dòng)已在全國開展了面向14個(gè)重點(diǎn)行業(yè)74個(gè)場景的5G應(yīng)用創(chuàng)新。

筆者認(rèn)為，實(shí)體經(jīng)濟(jì)加速推進(jìn)科技創(chuàng)新頂層設(shè)計(jì)、金融領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和滬倫通開通、科創(chuàng)板開板、MSCI富時(shí)羅素納入因子帶來增量資金等組合拳利好，有利資本市場中長期向好預(yù)期改善。

建議二級(jí)市場投資者堅(jiān)守本心，無懼大周期底部區(qū)域的寬幅震蕩和事件性利空擾動(dòng)，遵循經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行規(guī)律，按照政策面、基本面、資金面、技術(shù)面的四維屬性，積極把握《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》推動(dòng)的行業(yè)方向和戰(zhàn)略導(dǎo)向，圍繞受益新經(jīng)濟(jì)頂層設(shè)計(jì)的芯片、半導(dǎo)體、集成電路、人工智能、軟件服務(wù)、信息安全、云計(jì)算、通信設(shè)備、大數(shù)據(jù)、證券等為代表的核心板塊，優(yōu)選有核心競爭力和市場影響力的領(lǐng)頭羊上市公司，以博弈基于趨勢(shì)預(yù)期改變的價(jià)值和價(jià)格回歸的行情機(jī)會(huì)。

(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

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