今后的路，不會(huì)再有另一個(gè)十年來(lái)打造備胎然后再換胎了。

緩沖區(qū)已經(jīng)消失，每一個(gè)新產(chǎn)品一出生， 將必須同步“科技自立”的方案。

由于不可描述的原因，華為海思的芯片“備胎”一夜轉(zhuǎn)正。

如此硬核的“轉(zhuǎn)正”宣言，燃起無(wú)數(shù)人“功成不必在我”之志。

在這樣的歷史當(dāng)口，科創(chuàng)板更是被寄予厚望。

作為投資者，僅僅認(rèn)識(shí)到技術(shù)差距是不夠的，也要從商業(yè)模式上認(rèn)識(shí)芯片行業(yè)。

抬頭仰望星空，也要關(guān)注腳下的路。

回到商業(yè)本質(zhì)上來(lái)，并不是“只要能造出芯片就是大爺”，躺著收高額保護(hù)費(fèi)的從來(lái)都是高通之流的芯片巨頭。

在此之前，擺在中小芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，不只是技術(shù)難題，還有著作為中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)難、銷售難題。

且不說(shuō)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的物料成本，對(duì)于IC設(shè)計(jì)公司來(lái)說(shuō)，每年僅開(kāi)發(fā)軟件授權(quán)費(fèi)、芯片IP授權(quán)費(fèi)、流片費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用……見(jiàn)到芯片之前，一大堆小目標(biāo)已經(jīng)燒完了。

由于芯片只是基礎(chǔ)性電子元器件，注定單價(jià)不會(huì)太高，IC設(shè)計(jì)公司要靠大量第三方銷售渠道，實(shí)現(xiàn)千萬(wàn)甚至上億級(jí)的銷量，才能盈虧平衡。

這還是在燒出來(lái)的情況下。

如果燒不出來(lái)，那還能怎么辦？白瞎，失敗率很高。

中小IC設(shè)計(jì)公司不能與大公司相提并論，大公司有充足的資金加血，一旦小公司投入海量資金研發(fā)出來(lái)的芯片銷量不理想，那么公司由盛轉(zhuǎn)衰甚至倒閉也只在一線之間。

所以，對(duì)投資者而言，過(guò)往投資中小IC設(shè)計(jì)公司，更像是刮彩票。

但今時(shí)不同往日，我們的芯片產(chǎn)業(yè)迎來(lái)歷史機(jī)遇。

隨著科創(chuàng)板的推出，國(guó)家舉全國(guó)之力支持發(fā)展集成電路。

在這個(gè)過(guò)程中，我們是有可能刮到“中國(guó)高通”的，這也是下注科創(chuàng)板的意義。

/ 01 / 投入大、單價(jià)低，回本壓力大 IC設(shè)計(jì)公司如履薄冰 為了節(jié)約成本，IC設(shè)計(jì)公司大多數(shù)采用無(wú)晶圓廠(Fabless)經(jīng)營(yíng)模式，將生產(chǎn)制造的主要環(huán)節(jié)交由晶圓代工廠商和專業(yè)封裝測(cè)試廠商負(fù)責(zé)，自己則專注于設(shè)計(jì)和銷售。

但即便如此，剔除生產(chǎn)環(huán)節(jié)“委外投片、委外代工”等與收入掛鉤的費(fèi)用后，“研發(fā)費(fèi)用、IP授權(quán)和開(kāi)發(fā)軟件使用費(fèi)”更像三座難以搬動(dòng)大山。

這些費(fèi)用大多屬于固定成本，壓的IC設(shè)計(jì)商們喘不過(guò)氣來(lái)。

以晶晨半導(dǎo)體為例，讀懂君帶你感受一下，來(lái)自中小型芯片設(shè)計(jì)商們的窒息感。

作為研發(fā)型企業(yè)，巨額研發(fā)投入無(wú)可厚非，也無(wú)可避免。

過(guò)去三年，晶晨半導(dǎo)體研發(fā)費(fèi)用累計(jì)達(dá)8.53億元。

2018年，晶晨半導(dǎo)體研發(fā)費(fèi)用為3.76億元，占當(dāng)期營(yíng)收的15.88%，其中研發(fā)人員工資高達(dá)2.42億元，占研發(fā)費(fèi)用的64%。

這部分人力成本相對(duì)高昂且固定。

不僅是晶晨半導(dǎo)體，每家IC設(shè)計(jì)公司每年都需要投入大量的研發(fā)費(fèi)用。

申報(bào)科創(chuàng)板上市的5家IC設(shè)計(jì)公司中，2018年研發(fā)費(fèi)用占毛利潤(rùn)的比例都在30%左右。

相當(dāng)于，每顆芯片賺取的毛利潤(rùn)，就要將其中的30%繼續(xù)用于研發(fā)，以此來(lái)保證公司的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。

除了研發(fā)費(fèi)用，IP授權(quán)費(fèi)和開(kāi)發(fā)軟件使用費(fèi)更是大頭。

大部分IC設(shè)計(jì)公司，需要購(gòu)買開(kāi)發(fā)芯片必備的“基本架構(gòu)”和“工具”——芯片IP和開(kāi)發(fā)軟件，以此來(lái)節(jié)約大量的開(kāi)發(fā)時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)。

海思、高通這樣的巨頭，同樣要購(gòu)買ARM的IP。

這些框架和工具主要由外國(guó)少數(shù)公司掌握。

晶晨半導(dǎo)體每年都向ARM、Synopsys、Cadence等公司采購(gòu)，取得IP或EDA工具等專有技術(shù)授權(quán)。

2018年年底，晶晨半導(dǎo)體無(wú)形資產(chǎn)中的專利授權(quán)原值達(dá)到2.5億元，其中2017年專利授權(quán)原值增加了5700萬(wàn)，2018年專利授權(quán)原值增加8600萬(wàn)！！每年增加的金額都不少。

2018年底，公司其它流動(dòng)負(fù)債中，預(yù)提的許可證費(fèi)也達(dá)到了3324.51萬(wàn)元。

公司此次IPO募集資金用途中，擬引進(jìn)的軟件使用權(quán)投入也高達(dá)8536萬(wàn)元。

在研發(fā)費(fèi)用、IP授權(quán)和開(kāi)發(fā)軟件使用費(fèi)這三座大山重壓下，IC設(shè)計(jì)公司每年的成本不可小覷。

并且，由于芯片只是基礎(chǔ)性電子元器件，注定單價(jià)不會(huì)太高，IC設(shè)計(jì)公司就要靠千萬(wàn)甚至上億級(jí)的銷量，才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

一般來(lái)說(shuō)，通用性越強(qiáng)、越基礎(chǔ)的芯片，價(jià)格都會(huì)很低；定制化、專用化程度越高，電路越復(fù)雜的芯片，價(jià)格會(huì)越高。

目前市面上的芯片，價(jià)格從幾毛錢到幾百元不等，差異巨大。

這5家IC設(shè)計(jì)公司中，芯片售價(jià)最貴的是晶晨半導(dǎo)體，其電視芯片單價(jià)為35.69/顆；單顆芯片售價(jià)最低的是聚辰半導(dǎo)體，其所售的智能卡芯片僅0.14元/顆。

是的，你沒(méi)看錯(cuò)，1毛4一顆。

瀾起科技的內(nèi)存接口芯片是內(nèi)存條的核心邏輯器件，對(duì)于內(nèi)存數(shù)據(jù)訪問(wèn)速度和穩(wěn)定性至關(guān)重要，但2018年的平均售價(jià)也只有18元/顆。

除了IC設(shè)計(jì)公司以外，我們可以從科創(chuàng)板申報(bào)公司采購(gòu)的芯片單價(jià)，對(duì)芯片的價(jià)格有更多的感觀。

有方科技采購(gòu)的基帶芯片，主要來(lái)自高通，采購(gòu)價(jià)也僅為26.22元/顆，射頻芯片只有1.77元/顆；威勝信息，芯片采購(gòu)價(jià)只有2.07元/顆……價(jià)格普遍不高。

只要能造出芯片就是大爺？躺著收高額保護(hù)費(fèi)的從來(lái)都是高通之流的芯片巨頭。

/ 02 / 重研發(fā)更依賴銷售，靠大量第三方渠道銷售才能賣出幾億顆芯片！ 2018年，晶豐明源銷量達(dá)32億顆，賣出的芯片繞地球好幾圈的情況下，凈利潤(rùn)僅為1億元左右。

這就是中小IC設(shè)計(jì)公司面臨的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)實(shí)是，在每年巨額的成本面前，得賣幾千萬(wàn)片才可能回本，幾億片才能賺錢，壓力山大。

由此而來(lái)的另一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題是，如何把芯片賣出去。

目前，國(guó)際上芯片和電子元器件普遍的銷售模式，包括直銷模式、第三方銷售。

第三方銷售通過(guò)代理商或經(jīng)銷商。

很少有芯片公司只采取直銷模式。

畢竟，銷售上千萬(wàn)乃至上億顆芯片，需要龐大的銷售隊(duì)伍，由此產(chǎn)生的成本是大部分公司不能承受的。

所以，芯片行業(yè)通行的銷售方法是“直銷+第三方銷售”，高通也是如此。

只有極少數(shù)芯片定制化程度較高，或有“金主爸爸”股東能采購(gòu)消化其芯片的公司，直銷比例才比較高。

例如樂(lè)鑫信息股東有小米、華為。

這5家IC設(shè)計(jì)公司，也主要通過(guò)直銷+第三方銷售。

可以看到，聚辰半導(dǎo)體等3家公司通過(guò)第三方銷售的比例，超過(guò)60%。

由于第三方銷售渠道，可選擇的芯片供應(yīng)商不少。

所以在銷售環(huán)節(jié)，大部分中小IC設(shè)計(jì)企業(yè)的話語(yǔ)權(quán)并不高。

第三方銷售給不給力，大概率要取決于你給經(jīng)銷商的返利，給不給力。

第三方銷售渠道要承受IC設(shè)計(jì)公司轉(zhuǎn)嫁過(guò)來(lái)的資金和庫(kù)存壓力，這就使得芯片公司必須要對(duì)它們作出較大的讓利、返利，才能提高渠道的積極性。

畢竟很多銷售渠道關(guān)心的不是產(chǎn)品性能，而是能否從你家產(chǎn)品賺取利潤(rùn)。

即便強(qiáng)勢(shì)如高通，也要給中國(guó)的合作伙伴巨額返利。

有方科技是一家從事物聯(lián)網(wǎng)無(wú)線通信模塊的公司，它主要是將高通的芯片集成為通信模塊并銷售給智慧電網(wǎng)、智能音響等行業(yè)客戶。

有方科技在2016-2018年銷售收入分別為3.2億、4.9億和5.5億，而公司對(duì)2016年至2018年模擬測(cè)算應(yīng)確認(rèn)的高通返利分別為 2823.94萬(wàn)元、6714.68萬(wàn)元、7641.06萬(wàn)元，累計(jì)1.71億元。

/ 03 / “芯酸”！不僅有大量“假芯片”，客戶也開(kāi)始自己做芯片 雖然研發(fā)投入高，銷售壓力大，但許多芯片毛利率還是很可觀的。

聚辰半導(dǎo)體最便宜的芯片只賣1毛4，最貴的芯片售價(jià)也僅有2毛4，但其毛利率依然達(dá)到了45.87%。

5家公司中，瀾起科技的毛利率高達(dá)70.54%；晶豐明源毛利率最低，但也有23.21%。

馬克思說(shuō)：“如果有100%的利潤(rùn)，資本就敢于冒絞首的危險(xiǎn)；如果有300%的利潤(rùn)，資本就敢于踐踏人間一切的法律。

” 面對(duì)暴利的芯片，于是就有人走捷徑，靠假貨來(lái)謀取暴利。

于是，大量的“假芯片”也就涌入了市場(chǎng)。

芯片造假工藝，并不復(fù)雜。

目前市面上的“假芯片”的來(lái)源包括兩方面： 制造環(huán)節(jié)，設(shè)計(jì)公司通過(guò)“反向設(shè)計(jì)”抄襲和盜版，(沒(méi)錯(cuò)，芯片雖小，但芯片里的電路布圖依然能夠盜版)； 銷售環(huán)節(jié)，無(wú)良奸商以次充好、以舊充新、以低充高； “反向設(shè)計(jì)”工程對(duì)正品芯片逐層拍照，提取、分析其中的數(shù)據(jù)信息，最終獲取芯片的整個(gè)集成電路布圖構(gòu)造。

這在芯片行業(yè)里是很常見(jiàn)的工作。

從事自主正向研發(fā)的芯片企業(yè)，需要用反向設(shè)計(jì)來(lái)了解其知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否被抄襲，或用來(lái)了解其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的技術(shù)路線，提升自己的技術(shù)水平。

但是“反向設(shè)計(jì)”被那些心懷鬼胎的人利用，則會(huì)用來(lái)侵犯他人的知識(shí)產(chǎn)權(quán)并謀取暴利。

銷售環(huán)節(jié)的芯片造假，主要是經(jīng)銷商將電子垃圾上的拆機(jī)件進(jìn)行打磨、翻新和打標(biāo)，實(shí)現(xiàn)以次充好、以舊重新。

相比數(shù)字芯片，模擬芯片更強(qiáng)調(diào)工藝特殊性，對(duì)線寬大小相對(duì)不敏感，而且模擬芯片并非百萬(wàn)晶體管門，所以更容易被抄襲盜版。

一邊是靠賣“假芯片”的人賺的盆滿缽滿，一邊是靠自主研發(fā)的公司難以盈利，這樣的鮮明對(duì)比在業(yè)內(nèi)屢見(jiàn)不鮮。

并且，除了面對(duì)假貨的惡劣競(jìng)爭(zhēng)外，中小IC設(shè)計(jì)公司還要承受下游客戶的“拋棄”。

近年來(lái)，隨著SOC(片上系統(tǒng))技術(shù)的出現(xiàn)，使得定制化芯片的設(shè)計(jì)成本和風(fēng)險(xiǎn)都較大程度的下降。

所謂SoC是指將微處理器、模擬IP核、數(shù)字IP核和存儲(chǔ)器(或片外存儲(chǔ)控制接口)集成在單一芯片上，它通常是客戶定制的，或是面向特定用途的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品。

由于SOC所用的IP，市面上都有成熟產(chǎn)品(例如英國(guó)的ARM)。

芯片研發(fā)周期和風(fēng)險(xiǎn)都大幅度降低，專用化芯片的進(jìn)入壁壘也被極大削弱。

為了打造出更適合自己業(yè)務(wù)、成本更低、能耗更小的芯片，越來(lái)越多的人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、人工駕駛、可穿戴領(lǐng)域的硬件以及應(yīng)用端企業(yè)都通過(guò)購(gòu)買IP，再按照自己的業(yè)務(wù)需求自行設(shè)計(jì)，從而快速完成一些定制化或?qū)Ｓ眯缘男酒_(kāi)發(fā)。

目前，百度、阿里、依圖、曠世、海康威視、大華股份等從事人工智能的科技巨頭都已經(jīng)開(kāi)發(fā)了自己的AI SOC芯片，申報(bào)科創(chuàng)板的威勝信息(物聯(lián)網(wǎng))、羅克佳華(物聯(lián)網(wǎng))也開(kāi)始著手開(kāi)發(fā)自己的SOC芯片。

越來(lái)越多曾經(jīng)的下游客戶會(huì)繞過(guò)IC設(shè)計(jì)公司，直接與IP供應(yīng)商打交道，來(lái)自行設(shè)計(jì)滿足需求的產(chǎn)品，如此一來(lái)，勢(shì)必會(huì)對(duì)傳統(tǒng)的IC設(shè)計(jì)公司的市場(chǎng)空間造成一定的壓力。

總結(jié) 看完上述文字，你一定會(huì)明白，芯片公司在發(fā)展過(guò)程中的不易。

但讀懂君相信，這并不會(huì)阻礙中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

相反，百折不饒的中國(guó)半導(dǎo)體人讓讀懂君堅(jiān)信，用不了幾年，目前的“芯酸”，必然會(huì)成為往事。

隨著摩爾定律的極限在逐漸逼近，先進(jìn)制程的發(fā)展速度在減慢，加上中國(guó)本土芯片設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，帶來(lái)了物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等巨大的內(nèi)需市場(chǎng)。

我們的芯片產(chǎn)業(yè)迎來(lái)歷史機(jī)遇。

隨著科創(chuàng)板的推出，國(guó)家舉全國(guó)之力支持發(fā)展集成電路領(lǐng)域，資金也不用發(fā)愁。

“天時(shí)、地利、人和”三重光環(huán)加特，中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)，已經(jīng)看到了黎明前的曙光。

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