科創板第二批上會審議名單公布，煙臺睿創微納技術股份有限公司(下稱“睿創微納”)位列其中。

睿創微納將與另外兩家企業一同接受上市委審議，此次會議的5位委員，分別是來自中倫律師事務所的一級合伙人張忠、上交所內審部總經理袁偉榮、上交所巡回審理協作部總經理林勇峰、清華大學二會計學教授陳曉以及君合律師事務所合伙人張建偉。

睿創微納招股書稱，公司專注于非制冷紅外熱成像領域，主要產品包括非制冷紅外熱成像MEMS芯片、探測器、機芯、熱像儀及光電系統。

營收方面，睿創微納在去年實現翻倍增長，2018年收入為3.84億元，同比增長146.66%；歸母凈利潤為1.25億元，同比增長94.51%。

作為首批申報科創板的企業之一，睿創微納自3月22日申請被上交所受理后分別于4月23日、5月16日以及5月24日進行了三輪回復。

值得注意的是，在5月31日，睿創微納又披露了對于科創板上市第一輪以及第二輪的《審核問詢函之回復報告修改說明》(下稱《修改說明》)。

技術門檻高，三年營收連連翻倍 睿創微納成立于2009年，是一家專業從事非制冷紅外熱成像與MEMS傳感技術開發的集成電路芯片企業。

營收方面，2016年到2018年期間睿創微納實現營業收入分別為6025萬元、1.56億元、3.84億元，同期實現歸母凈利潤分別為969萬元、6435萬元、1.25億元。

從財務角度上看，睿創微納的綜合毛利率在近三年內高于或持平同行業可比上市公司。

睿創微納在招股書中對此解釋稱，主要是受益于公司高性能紅外焦平面探測器技術的突破，公司軍品型號逐步定型放量、民品獲得安防龍頭訂單，使得公司收入快速增長。

安信證券的研究報告曾提出，睿創微納有兩大技術特點，一是公司專注于非制冷紅外探測器，而可比公司均有制冷型紅外熱像儀產品，二是公司技術研發布局重心在偏前端的核心器件探測器、機芯等。

目前同時具備核心器件紅外探測器研發能力的主要有高德紅外及大立科技，在研發投入比例方面，睿創微納與可比公司持平，且研發人員比例和發明專利數均屬較高水平。

根據國內權威行業調研機構北京歐立信咨詢中心預測，軍用市場方面，全球軍用紅外市場規模將由2018年的88.96億美元增長到2023年的107.95億美元，年復合增長率4.78%；全球民用紅外市場規模將由2018年的45.73億美元達到2023年的74.65億美元，年復合增長率10.29%。

反復補充信披 就在5月30日上交所公布了睿創微納的上會情況之后一天，睿創微納又針對首次問詢以及二次問詢再次進行了問題補充和修改。

從三次問詢函中不難看出上交所窮追不舍的問詢態度。

此前，睿創微納的首輪問詢中存在未完成事項，上交所二輪首先便要求該公司回復首輪中未明確答復的經銷商的進入、退出及存續情況，境外45個國家和地區的銷售實現方式，第六大股東鄭加強股份代持的真實原因等3個問題。

前兩輪的問詢較為全面，分別有58個問題和13個問題。

盡管第三輪問詢僅有5方面問題，但依舊是根據前兩輪問詢細化后提出的疑問，分別涉及民品經銷業務、生產成本、存貨、應收票據及信息披露。

其中在信息披露方面，上交所要求睿創微納在招股說明書中完善關于若發行人存在欺詐發行行為的承諾。

其后，發行人在招股書中關于欺詐發行行為購回股份的情形新增入“購回本次公開發行的全部新股，采用的方式為二級市場集中競價交易、大宗交易、協議轉讓、要約收購以及證券監督管理機構認可的其它方式”。

三次詢問披露完后，睿創微納還進行了前兩輪問詢回復的《修改說明》。

首先，睿創微納在首次問詢的《修改說明》中，對首次問詢回復進行了24處修改和補充。

其中對于睿創微納的專利以及著作權進行了保薦機構的意見補充。

另外，修改說明中還補充了與財務會計信息相關的重大事項或重要性水平的判斷標準以及結合自身業務活動實質、經營模式特點及關鍵審計事項，披露對公司財務狀況和經營成果有重大影響的會計政策和會計估計等。

其次，睿創微納在二次問詢回復的《修改說明》中僅對二次問詢的第8題第一小問進行了修改。

該問題是要求披露分產品的各類原材料占主營業務成本比例，但之前的回復數據存在誤差。

睿創微納給出的原因是，第二輪反饋回復中，在計算占比時，芯片成本包含了內部銷售毛利因素。

芯片成本在生產成本的比例被估高，相應其他主材比例被降低。

本次完善了測算方法，剔除了芯片中內部銷售毛利影響，以各期末庫存中剔除內部銷售毛利后的芯片為基礎測算，同時，所有主材按庫存季末原材料的加權平均采購成本，結合實際生產中不同材料的單耗情況，計算出每種原材料的使用數量，匯總計算得出主營業務成本中原材料的成本。

背后有這些A股公司 值得一提的是，在睿創微納剛剛申報科創板之時，就曾被爆出來相關的“影子股”。

市場認為睿創微納的相關概念股包括四川成渝(601107.SH)、康緣藥業(600557.SH)、宏達股份(600331.SH)、空港股份(600463.SH)。

但是，四川成渝此前澄清并沒有直接或間接持有睿創微納的股份。

事實上，其余3家公司持有的睿創微納的股份也并不多。

空港股份曾發布公告表示，經核實，全資子公司天慧科技持有濰坊高精尖基金份額約18.07%，后者持有睿創微納約0.26%股份。

康緣藥業也在回答投資者問時稱，“確實通過投資中核新能源投資有限公司間接持股睿創微納，但間接持股比例較少，該持股不會對公司經營和利潤造成重大影響。

” 另外，宏達股份為四川信托的股東，而四川信托則通過穿透模式間接持有首批科創板公司睿創微納0.03%股權。

除了上述在股權方面和睿創微納有關聯的上市公司外，還有業務方面和睿創微納有來往的A股公司。

睿創微納的下游主要客戶為軍品整機或系統廠商以及民用安防監控設備企業，軍用業務收入占比約為30%，民用收入占比為70%。

2016年至2018年，按同一控制方對銷售客戶進行合并后，公司對前五大客戶的銷售金額合計分別為5127.21萬元、1.57億元和2.81億元，占本公司當期主營業務收入的比例分別為85.10%、74.29%和73.28%。

睿創微納2018年第一大客戶為安防龍頭?？低?002415.SZ)，收入占比為22.07%。

此外，整機的主要客戶為國內外戶外用品銷售公司。

此外，睿創微納2018年前五大客戶中還包括K0009、LIEMKE GmbH+CO。

、K0001以及深圳市朗高特科技發展有限公司。

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