周六福借由加盟店及網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)快速增長(zhǎng)沖擊A股，如何維持高速增長(zhǎng)成為首要問(wèn)題。

日前，珠寶品牌周六福披露了招股說(shuō)明書(shū)，擬在A股上市。

周六福近兩年以鑲嵌類(lèi)業(yè)務(wù)和加盟店模式讓營(yíng)收利潤(rùn)在業(yè)界一騎絕塵，上市似乎順理成章。

但查閱資料可發(fā)現(xiàn)，周六福在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)也產(chǎn)生了過(guò)度依賴(lài)現(xiàn)有的加盟店模式問(wèn)題。

并且一系列懸而未決的商標(biāo)糾紛案也讓品牌的核心元素“商標(biāo)”充滿(mǎn)變數(shù)。

業(yè)內(nèi)人士則指出，周六福走資本路線(xiàn)存在很大的弊端，珠寶品牌的發(fā)展需要品牌沉淀形成企業(yè)文化，但資本追求的是利潤(rùn)，所以珠寶品牌上市一般都很慎重，周六福這么快去A股上市，一旦上市成功后很難說(shuō)能不能把資本真正用好，借助資本發(fā)展或是被資本控制都有可能。

加盟店+網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)促業(yè)績(jī)猛增 周六福招股書(shū)顯示，在報(bào)告期內(nèi)的2016年-2018年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為5.32億元、9.62億元、16.79億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為0.56億元、1.41億元、3.03億元。

其中加盟模式在報(bào)告期內(nèi)貢獻(xiàn)的收入分別約4.74億元、8.07億元、13.23億元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為90.69%、86.45%和82.18%。

營(yíng)收和利潤(rùn)均大幅增長(zhǎng)，并遠(yuǎn)超同行水平。

相比較之下，同為珠寶品牌的明牌珠寶、潮宏基和老鳳祥2017年的營(yíng)收增速分別是10.03%、12.69%、13.86%；凈利潤(rùn)增速分別是99.6%、43.96%、7.44%；2018年的營(yíng)收增速分別是11.04%、5.24%、9.98%，凈利潤(rùn)增速為4.79%、-75.01%、6.02%。

在近兩年同行營(yíng)收緩慢甚至負(fù)增長(zhǎng)的情況下，周六福的營(yíng)收和增速都呈現(xiàn)均呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)處于行業(yè)前列。

對(duì)此，周六福在招股書(shū)中表示，這主要是公司實(shí)施了加盟模式主導(dǎo)下的“渠道優(yōu)先”戰(zhàn)略。

在加盟銷(xiāo)售模式下，加盟商在公司授權(quán)下開(kāi)設(shè)“周六福”品牌的加盟店，品牌方除向加盟商進(jìn)行產(chǎn)品銷(xiāo)售并提供相應(yīng)的培訓(xùn)等服務(wù)外，由加盟商負(fù)責(zé)管理加盟店并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。

同時(shí)，招股書(shū)顯示，截至2018年12月31日，周六福的加盟店數(shù)為2781家，報(bào)告期各期凈增加店數(shù)分別為182家、489家、529家，保持了較高的增長(zhǎng)速度。

周六福在招股書(shū)中表示，加盟模式使公司能夠快速占領(lǐng)市場(chǎng)，然而，對(duì)加盟模式的過(guò)度依賴(lài)可能帶來(lái)一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，若發(fā)生加盟商大規(guī)模地自主撤店停止經(jīng)營(yíng)或轉(zhuǎn)換品牌、無(wú)法續(xù)約店鋪?zhàn)赓U合同或聯(lián)營(yíng)合同等情形，而公司又無(wú)法進(jìn)行及時(shí)有效的調(diào)整，將面臨業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩甚至下降的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)了解，除了加盟店模式，網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)和線(xiàn)下活動(dòng)也是周六福擴(kuò)展市場(chǎng)的重要手段。

而同類(lèi)品牌周大福、周生生等均以直營(yíng)店為主。

“周六福和其他品牌區(qū)別就在于以線(xiàn)上帶動(dòng)線(xiàn)下的銷(xiāo)售模式，它在天貓、京東等電商平臺(tái)上做了很多營(yíng)銷(xiāo)宣傳，價(jià)格也比較便宜，類(lèi)似珠寶界的快時(shí)尚品牌，同時(shí)贊助并植入了很多影視，從而帶動(dòng)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)。

”奢侈品中國(guó)聯(lián)盟榮譽(yù)顧問(wèn)張培英對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》表示。

商標(biāo)糾紛懸而未決 業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)讓周六福有了沖擊A股的底氣，但多起未在招股書(shū)中披露的商標(biāo)訴訟案或給上市之路蒙上一層陰影。

據(jù)悉，周六福珠寶的控股股東為深圳若水聯(lián)合投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“若水聯(lián)合”)，持有公司36.45%股份。

公司實(shí)際控制人為李偉柱和李偉蓬，二人系兄弟關(guān)系，合計(jì)間接持有公司 94.58%股份。

李偉蓬和陳創(chuàng)金于2004年廣東深圳創(chuàng)立周六福，以品牌運(yùn)營(yíng)、款式優(yōu)化、渠道建設(shè)為主，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)主要采取委外加工的方式，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入上以加盟模式為主。

多年來(lái)公司聘請(qǐng)香港影星蔡少芬擔(dān)任品牌代言人，每年投入約3000萬(wàn)元廣告費(fèi)用。

為了解此次周六福擬上市的具體原因和目前進(jìn)展，記者致電周六福官方電話(huà)以及客服熱線(xiàn)，但未能取得聯(lián)系。

公開(kāi)資料顯示，報(bào)告期內(nèi)，周六福兩次因違法違規(guī)行為被深圳有關(guān)部門(mén)行政處罰。

此外，2017年上海市貴金屬制(飾)品產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查的不合格批次中包含周六福產(chǎn)品。

近年周六福涉及多起商標(biāo)糾紛案，但目前仍未有結(jié)果。

早在2015年5月，香港周六福黃金鉆石首飾集團(tuán)、福建周六福黃金鉆石首飾等對(duì)周六福提起訴訟，要求確認(rèn)原告對(duì)“周六福”這一商品名稱(chēng)具有在先使用權(quán)，確認(rèn)“周六?！比齻€(gè)中文字不享有注冊(cè)商標(biāo)權(quán)，確認(rèn)中文“周六?！辈皇侵唐返奶赜忻Q(chēng)，而是經(jīng)過(guò)眾多企業(yè)和經(jīng)營(yíng)者共同使用已被公眾普遍認(rèn)為指代珠寶首飾商品的通用名稱(chēng)。

目前該案件已合并到其他相關(guān)案件中。

除此之外，還有香奈兒訴美麗飾界、周六福侵害商標(biāo)權(quán)糾紛案；香奈兒訴卡依亞(公司第一大經(jīng)銷(xiāo)商王鳳清旗下公司)、周六福侵害商標(biāo)權(quán)糾紛案；關(guān)曉彤訴周六福肖像權(quán)糾紛案等，均尚未結(jié)案。

在張培英看來(lái)，商標(biāo)是品牌的靈魂，無(wú)論快時(shí)尚還是奢侈品，都很維護(hù)品牌、注重商標(biāo)。

但由于珠寶品牌都很類(lèi)似，訴訟中如果處于優(yōu)勢(shì)方就還好，商標(biāo)糾紛不會(huì)成為上市的大阻礙，更重要的是在于上市對(duì)品牌的發(fā)展是否有好處。

張培英進(jìn)一步指出，珠寶公司一旦變成資本公司，拋棄以品牌為核心的理念，風(fēng)險(xiǎn)就大幅增加。

以前一個(gè)品牌要走各方面的傳播路線(xiàn)，要花費(fèi)很多年做品牌沉淀獲得客戶(hù)認(rèn)可，現(xiàn)在多維度、全網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)以及抖音等平臺(tái)的崛起，讓品牌成長(zhǎng)變的更加簡(jiǎn)單。

行業(yè)取得快速成長(zhǎng)，資本就會(huì)格外青睞，上市逐漸成為趨勢(shì)。

當(dāng)資本取得話(huà)語(yǔ)權(quán)后，既可以作惡也可以幫助品牌成長(zhǎng)，就看資本和品牌在合作當(dāng)中的一個(gè)協(xié)商。

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