公司進化論 從2016年第一季度，巴菲特開始買入蘋果公司的股票，首次建倉約10億美元，當時蘋果股價在90至100美元之間，之后的兩年時間里，巴菲特又多次大手筆增持蘋果股票。

2018年6月30日，持倉增加至2.55億股，巴菲特持有的蘋果股票市值現在已經超過530億美元，蘋果已然成為其第一大持倉公司。

巴菲特買入蘋果公司的理由是，蘋果產品是高品質的，具備客戶忠誠度，這或許就是蘋果公司的最大護城河。

他并沒有將蘋果公司看做科技型公司，而是類似于可口可樂歸納于消費類產品公司。

投資的好處之一，就是讓人讓熱愛上讀書。

最近讀了《公司進化論》，感觸很大。

《公司進化論》作者杰弗里·摩爾，是硅谷戰略與創新咨詢專家，曾寫過《跨越鴻溝》。

他所創立的關于技術產品生命周期的定律，被稱為新摩爾定律。

他的研究以公司盈利的關鍵點“銷售”為切入點，把精力都集中于公司的生存和發展上。

摩爾是鴻溝咨詢公司的創始人，同時擔任一些聲名顯赫的商業領袖(如思科的CEO約翰·錢伯斯)的私人顧問，幫助高科技公司化解企業策略和營銷方針上的危機，惠普、微軟、甲骨文等公司都是摩爾的客戶。

他的著作已經成為哈佛、斯坦福等許多商學院的必讀書。

這本書是關于創新類公司的優秀論著，分五個階段品類的生命周期，科學的地刻畫了企業如何選擇適合其所處情勢的創新類型。

顯然十分符合蘋果公司，因為蘋果公司的本質是創新科技公司。

如果巴菲特讀了這本書，不知道會不會改變買入邏輯呢？ 鋼鐵俠VS美國股神 眾所周知，護城河這一理論是股神巴菲特所提出的。

一門好的生意如同一座城堡，一定會有很多人來爭搶。

那么城堡的周邊，最好要有一條深深的河，河中最好有鯊魚和鱷魚，抵御爭搶者。

2018年，埃隆·馬斯克與巴菲特因護城河理論而杠上了。

這很吸引眼球，埃隆·馬斯克是特斯拉汽車創始人，將私人火箭送上太空，又回收成功，被譽為現實版“鋼鐵俠”。

鋼鐵俠認為，股神所謂的護城河理論不值一提，他也要開一家糖果公司。

而實際上，兩人所爭議的護城河，根本不在一條跑道上。

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股神的護城河更多的是嘴巴股，例如喜詩糖果，是男孩把妹不錯的禮物。

例如可口可樂，熟悉的任人迷戀的口味。

也就是說，這種護城河是不需要變化的，只要有穩定的認同感和品牌的忠誠度。

而鋼鐵俠的護城河是創新，源源不斷的創新，求的是變化。

例如特斯拉開放所有專利，是因為既可以激發競爭，又可以集中行業的力量更快地拓展領域。

同樣也是因為吸引人才，特斯拉是一家有趣的公司，吸引有趣的人才。

再例如華為，不同樣是在科技領域中不斷創新突破么。

需要變化的公司，與不需要變化的公司，所對應的是完全不同的護城河。

而股神巴菲特認為蘋果公司是優秀的，蘋果手機等產品的高品質就是最好的護城河。

但如果將蘋果的產品當做可樂、糖果，那是矛盾的。

毫無意外，蘋果公司屬于科技公司，是需要不斷創新和變化的，這才是蘋果公司的護城河；而可樂、糖果是完全不同的護城河。

創新規律 杰弗里·摩爾在書中提到，公司之間競爭，物競天擇是殘酷的。

品類(科技產品)生命周期往往經歷五個階段，非常好理解，也適用于競爭激烈的行業，包括科技公司。

這五個階段分別為： 1、技創新階段：新產品出現，被市場接受。

2、市場成長階段：隨著新產品的成熟，市場不斷成長。

3、市場成熟階段：市場不斷成長，逐漸填滿，由藍海轉為紅海。

4、市場衰退階段：紅海中的市場，由增量變為定量。

假設茄子公司多吃掉一口市場份額，橙子公司就少吃掉一口市場份額。

5、市場消亡階段：隨著競爭越發激烈，市場份額由增速，轉為降速。

根據外媒統計，全球PC市場的出貨量從2012年起，已經出現了六連跌。

重要原因之一，就是移動端智能手機的沖擊。

而科技行業，從來不是三十年河東與河西，五年都是漫長的。

眾所周知，如今手機這一行也成為了紅海時代，蘋果公司或許已經走到了市場消亡階段。

蘋果困境 近期，Canalys發布了關于全球智能手機市場的最新出貨量統計報告，報告顯示2019年第一季度，全球智能手機出貨量下降6.8%，連續第六個季度下降。

出貨量為3.139億部，是近五年來的最低水平。

作為經常逆勢而上的蘋果公司，這次算是最糟糕的，其iPhone發貨量下降23.2%，至4020萬部。

智能手機銷量增速在2010年達到了頂峰72.1%，并從此開始了一路下跌。

重要的是，蘋果公司自喬幫主之后，也被外界普遍認為再無絲毫創新可言。

2015年至今，蘋果手機銷量不斷下滑，現任CEO庫克稱對于中國市場是失望的。

隨著蘋果手機降價，庫克一時間陷入了兩難，到底該不該做低端市場呢？ 技術方面，不斷被老對手華為趕超。

如今華為5G手機已經發布，而蘋果的5G芯片還沒有下文，被捏住了蛋黃。

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蘋果手機原本最大的優勢，就是速度、流暢不卡頓，這一度成為安卓的痛點。

如今隨著安卓陣營的追趕，不斷優化，以及硬件方面的進步，安卓手機雖然不能完全與蘋果IOS對抗，但已經具備了分庭抗禮的底氣。

著名的英特爾公司，創始人之一戈登·摩爾，曾提出摩爾定律，相信大家都耳熟能詳。

當價格不變時，約每隔18-24個月便會增加一倍，性能也將提升一倍。

換言之，每一美元所能買到的電腦性能，將每隔18-24個月翻一倍以上。

奈何，半個世紀過去了，這一定律開始失速，不再那么有效了。

如同我們所用手機中的芯片，目前已經升級到了7納米，接下來再想每前進一步，都已經非常困難。

這也預示著，智能手機再很難有較大的創新，蘋果公司或許也已走到了市場消亡階段的路口。

蘋果公司的主營業務是手機，而對于華為，手機只是副業。

蘋果公司始終在高端市場，所考慮的是一旦進入低端市場，是否會降低利潤率。

而華為不斷進軍高端市場，還有較大的利潤率增長空間。

沒有了喬布斯的蘋果公司，正逐漸喪失行業領導者的特征；曾經改變世界的蘋果，也正在被世界所改變。

如何應對市場消亡 當公司陷入市場消亡階段時，《公司進化論》這本書主要講解了兩種方案。

1、有機革新：縱然市場消退，公司依舊保留技術領先，從衰退的產品中，轉移到新興的產品中。

當年英特爾轉型芯片業務就是很好的例子。

2、并購革新：企業通過不斷并購，進入新興產業中，擺脫衰退產業。

通用電氣將這一方式做到了極致，通過不斷并購，剝離衰退產業，進軍新興產業，百年而不衰。

以蘋果公司目前的優勢，需要再做兩手準備。

手持2000多億美元的庫克在5月初參加股神巴菲特的股東大會時接受了CNBC專訪，他表示，蘋果公司經常購買企業，約每兩三周就收購一家公司，過去6個月來約購買了20至25家公司。

這些都是小規模公司，因而沒有公布這些收購，這些收購也通常都是針對那些對蘋果公司核心產品與戰略具有補充作用的特定技術、工具。

蘋果看重的不是公司本身，而是該公司的產品、人才和技術。

其實早在2014年，蘋果就從特斯拉不斷挖人，甚至有網友調侃蘋果快把特斯拉給挖空了。

特別是今年從特斯拉又挖來了工程副總裁這一重量級高管，蘋果的野心可以說是昭然若揭。

此外，根據最新的消息蘋果已經開始為自動駕駛汽車項目接洽相關的供應商，包括電池、光學雷達感測器等重要零部件供應商。

這是一項早有計劃的準備。

2007年，蘋果之父喬布斯就曾與大眾的CEO會面討論i-car的構想，喬布斯也多次表示想要建立自己的汽車公司。

到了2013年，如日中天的蘋果推出了“iOS in the car”的計劃，成立CarPlay公司并遞交包括計算機、GPS導航和電腦程序等方面的商標申請。

并于次年推出一項名為“Project Titan”(泰坦項目)神秘計劃，很快在蘋果總部附近一座汽車實驗室悄然而生，并且很快招攬了大批的汽車、軟件工程師，并從谷歌、福特、奔馳、特斯拉等公司高薪挖來了一批在汽車安全系統、傳動系統等方面有著豐富經驗的企業高管，同時啟用自家的首席設計官負責車輛的設計工作。

泰坦的初衷是打造一輛有著“革命性設計”的顛覆性汽車產品，實現在產品設計、用途、技術等方面的絕對領先。

的確，轉型困境重重。

馬云給出的定義是，轉型是要付出代價的。

這也正是蘋果公司目前的處境，移動端市場份額下滑，高傲的蘋果甚至通過降價的方式來“保衛”市場份額。

而被蘋果公司寄予厚望的最大“備胎”——汽車，還沒有更多的消息，這多少有點處于青黃不接的尷尬位置。

況且與高端汽車特斯拉競爭，“鋼鐵俠”也絕非善茬。

不過，蘋果公司同樣具備強大的底氣，有錢！ 能用錢解決的事，或許都不是事。

股神的無奈 1956年，26歲的巴菲特成立了巴菲特合伙企業“巴菲特有限公司”，集資10.5萬美元。

巴菲特是總合伙人，不過他自己只投了100美元。

股神創業初期，缺的是錢，主要工作就是四處找錢，進行投資。

這也是為什么收購保險公司，買入喜詩糖果等優秀公司。

所需要的，是源源不斷的浮存金與自由現金流。

但如今，股神最大的無奈同樣是因為錢，錢太多。

大約2000年的時候，巴菲特曾言：“給我100萬美元，我每年能賺50%”。

100萬美元的規模，有很多機會可以抓。

資金規模越大，投資機會越少。

小資金在投資中不受限制，所有公司可以隨便挑、隨便買。

巴菲特現在只能從300只大盤股里挑選，小規模的投資對他的資金量沒意義。

已經很難找到足夠大體量的交易對手可匹配。

當然這也就不奇怪，為什么巴菲特會不斷跳出原有的圈子，投資IBM與蘋果公司，以及亞馬遜。

手持1100億美金，拔劍四顧心茫然。

雖然持有現金并不是什么太好的舉措，但沒辦法，錢太多，卻不知該往哪投。

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巴菲特也始終在積極尋找更多可靠、可投資的公司。

但是要找到極具吸引力的投資機會并不容易，可能股神正在等待一個絕佳的時機吧！ 這是一個有趣的時代。

有的公司缺錢，為了融資造車，全世界吆喝。

有的公司不差錢，低調前行，卻不知道往哪花。

換做人，同樣如此。

有人為沒錢發愁，有人為錢多發愁。

錢太多，也會是一個甜蜜的負擔！ (責任編輯：DF134)。