3月13日，中國平安召開了2018年財年的業(yè)績發(fā)布會，董事長、CEO馬明哲、資深副董事長孫建一、聯(lián)席首席執(zhí)行官謝永林、首席投資執(zhí)行官陳德賢等管理層出席了上海會場，聯(lián)席首席執(zhí)行官李源祥、聯(lián)席首席執(zhí)行官陳心穎、聯(lián)席首席執(zhí)行官任匯川、首席財務(wù)官姚波等出席了香港會場。

一、2018年業(yè)績表現(xiàn)強勁 中國平安交出了亮眼的成績單，過去一年的純利突破千億大關(guān)。

2018年，中國平安實現(xiàn)歸母營運利潤1,125.73億，同比增長18.9%；歸母凈利潤1,074.04億，同比增長20.6%。

全年股息(不含特別股息)1.72元/股，同比增長14.7%。

每股內(nèi)含價值為54.84元，同比增長21.5%。

營運ROE21.9%，與上年基本持平，而集團ROEV為23.7%。

盈利情況超市場預(yù)期。

實行新的會計準則后，營運利潤更能反應(yīng)平安的盈利能力。

因為營運利潤在凈利潤基礎(chǔ)上剔除上述一次性波動，反映保險沉淀價值穩(wěn)定攤銷，更具參考價值。

2018年，中國平安歸母營運利潤為1,125億元，同比增長18.9%。

中國平安的核心盈利指標趨勢非常強勁。

業(yè)務(wù)板塊上，2018年除了證券和信托業(yè)務(wù)，平安的的壽險及健康險、其他資管、金融科技與醫(yī)療科技業(yè)務(wù)板塊都取得了靚麗的業(yè)績，其歸母營運利潤同比增長分別為34.90%、 16.26%、24.91%。

二、保險業(yè)務(wù)——同時具備龍頭和高成長屬性 其中，保險業(yè)務(wù)是平安的核心業(yè)務(wù)板塊，也是平安營收增長的主要推動力。

2018年，平安的壽險及健康險業(yè)務(wù)占比62.47%。

從業(yè)務(wù)質(zhì)量來看，壽險及健康險業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價值不斷優(yōu)化。

截止期末，平安的新業(yè)務(wù)價值為722億元，同比增長7.3%。

新業(yè)務(wù)價值率為43.7%，同比上升4.4pct。

其中，代理人渠道新業(yè)務(wù)價值同比增長5.9%，代理人全年人均新業(yè)務(wù)價值同比增長1.1%。

而新業(yè)務(wù)價值增長主要取決于代理人渠道。

從隊伍建設(shè)上來看，截至2018年12月31日，平安壽險代理人規(guī)模達141.74萬，較年初增長2.3%；代理人收入為月均6,294元/人，同比增長0.7%，代理人個險新保單件數(shù)與上年持平。

平安于2018年2、3 季度已扭轉(zhuǎn) 1 季度隊伍脫落的情況。

得益于業(yè)務(wù)質(zhì)量和代理人模式的恢復(fù)，壽險及健康險業(yè)得以高速增長，營運利潤同比增長34.90%。

而財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)方面，原保險保費收入同比增長14.6%，綜合成本率優(yōu)化0.2個百分點至96%，保持優(yōu)良。

保險業(yè)務(wù)其在逆勢中仍然保持高增長，平安仍是當之無愧的高成長性的行業(yè)龍頭。

三、銀行業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健 平安銀行經(jīng)營規(guī)模和效益繼續(xù)保持穩(wěn)健。

2018年，平安銀行實現(xiàn)營業(yè)收入1167億元，同比增長10.3%，首次實現(xiàn)兩位數(shù)增長；實現(xiàn)凈利潤248億元，同比增長7%。

零售業(yè)務(wù)的營收占比首次超過半壁江山，從2017年的44.1%上升至2018年的53%，凈利潤占比也同比上升1.4pct至69%，反映了零售轉(zhuǎn)型取得了不俗的成績。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，平安銀行加強了不良貸款的確認力度，不良貸款偏離度從2017年末的143%下降至2018年末的97%，下降了46pct。

逾期90天以上貸款撥備覆蓋率大幅提升至159.45%，撥備更充分。

這顯示出平安銀行良好的風險管理。

四、個人客戶業(yè)務(wù)規(guī)模快速提升 追根溯源，平安營收的增長動力，主要來自于個人客戶業(yè)務(wù)的快速增長，其規(guī)模同比增長超過三成。

2018年個人業(yè)務(wù)占比86.8%，同比大幅增長31.1%。

個人客戶量近1.84億，較年初增長11.0%，客均營運利潤531.25元，同比18.1%。

客均合同數(shù)2.53個，同比增長9.1%。

新增客戶 4,078萬人，新增中有35.6%來自于集團五大生態(tài)圈的互聯(lián)網(wǎng)用戶，反應(yīng)了集團五大生態(tài)圈戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，效果顯著。

值得強調(diào)的是，集團互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)用戶量 5.38億，較年初增長23.4%。

在互聯(lián)網(wǎng)用戶中，僅有不到三成已經(jīng)轉(zhuǎn)化為客戶，潛在客戶資源豐富，未來仍存在廣闊的增長空間。

客戶增加的同時，持有多家子公司合同的客戶數(shù)占比大幅上升。

客戶中有6,364萬人同時持有多家子公司的合同占比達34.6%，比較去年同期提升6.1pct，表明平安業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)正發(fā)揮巨大效果。

平安個人客戶數(shù)量提升的同時，客戶價值也不斷提升，未來將保持強勁增長的內(nèi)生動力。

五、科技業(yè)務(wù)一騎絕塵 未來，平安將堅持“科技+金融”雙輪驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略，科技將是未來平安核心競爭力。

2018年，平安的金融科技與醫(yī)療科技業(yè)務(wù)歸母營運利潤同比增長24.9%。

截止2018年底，中國平安已經(jīng)累計12,051項科技專利申請，形成云平臺、人工智能、區(qū)塊鏈多方位的布局，為平安其他業(yè)務(wù)賦能。

AI已在多項業(yè)務(wù)有良好的應(yīng)用。

AI在壽險業(yè)務(wù)使用頻繁。

代理人渠道全面上線AI甄選與AI面談，用于1,100多萬準增員對象上，大幅提高銷售管理的效率。

AI對人工客服實現(xiàn)替代，每年近2,000萬投保申請，96%通過AI自動核保完成，客戶保全服務(wù)90% 通過AI自動完成。

理賠案件381萬件，在AI系統(tǒng)下，60%在30分鐘內(nèi)完成賠付，削減了大量的客服成本支出。

風控方面，智能風控產(chǎn)品查詢15+億次，運營方面，AI 510極速查勘率高達96.4%，大大提升了速度。

云技術(shù)也取得了長足的進步，獲得12項權(quán)威認證，400+項云技術(shù)科技專利申請，用戶覆蓋金融服務(wù)、醫(yī)療健康等領(lǐng)域的行業(yè)用戶。

同時，陸金所控股完成C輪融資，估值達394億美元。

截至2018年12月末，陸金所平臺注冊用戶數(shù)4,035萬，同比增長19.3%。

陸金所管理貸款馀額3,750億元，較年初增長30.0%。

而平安好醫(yī)生累計注冊用戶超2.65億；自有醫(yī)療團隊超1000人，簽約合作外部醫(yī)生超5000名，1小時送藥網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國86個城市；全年營業(yè)收入33.38億元，同比增長78.7%。

金融+科技，使得平安一方面能夠提升傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)競爭力，降低企業(yè)成本，提高運作效率，一方面，本身能實現(xiàn)價值轉(zhuǎn)換，越來越成為平安集團收入規(guī)模和利潤率增長的重要動力。

六、Q&A現(xiàn)場問答精選 1、平安銀行申請理財子公司的進度和籌備計劃如何？從年報中看出，銀行近三年的資產(chǎn)質(zhì)量逐步向好，特別是不良偏離度小于1，未來平安銀行對資產(chǎn)質(zhì)量的管控和改善還有那些計劃和措施？ 回答：在按照銀保監(jiān)會的進度下，積極地申請理財子公司。

集團對成立理財子公司高度重視，也曾多次開會研究其戰(zhàn)略定位，確保發(fā)展方向正確。

同時也在準備相關(guān)系統(tǒng)，和組織相關(guān)關(guān)鍵人才，保證高起點的發(fā)展，從而保證為C單客戶和金融同業(yè)提供好的產(chǎn)品和服務(wù)。

第二個，去年我們把不良貸款偏離度降到了97%，我們也對不反彈不反復(fù)有信心。

從最高的278%降下來，得益于我們前瞻的預(yù)判和堅決的去風險。

以正向激勵反向考核的方式去做，在問題出現(xiàn)前，退出了1500億的潛在問題資產(chǎn)。

后續(xù)的新貸款表現(xiàn)優(yōu)異，僅有一項逾期。

其次，零售貸款圍繞著穩(wěn)定發(fā)展，僅僅提供信用卡，汽車消費信貸等服務(wù)，且客戶品質(zhì)高。

未來我們將維持嚴準入，嚴考核；同時抓好資產(chǎn)管控的組織推動，并加強對問題資產(chǎn)的清收和處置工作。

最后持續(xù)優(yōu)化AI預(yù)警系統(tǒng)的建設(shè)，以及資產(chǎn)管理機制的建設(shè)。

所以我們有信心應(yīng)對這些問題。

2、陸金所上市的安排，會不會考慮科創(chuàng)板？新業(yè)務(wù)價值的增長率7.3%相對13年來比較低，管理層對增長的前景怎么看？ 回答：目前上市壓力不急迫，等到出IPO的計劃時我們會宣布。

7.3%仍然是一個跑贏市場的數(shù)值，并且相較去年，新業(yè)務(wù)價值的市場份額有3%的提升。

3、有人說平安已經(jīng)成為中國房地產(chǎn)投資最大的投資者之一，平安在房地產(chǎn)方面的投資布局思路？ 回答：說法完全錯誤。

我們做的地產(chǎn)投資是有合規(guī)性且保監(jiān)會批準范圍內(nèi)的，且占比很小，只有2個點左右，即便加上貸款類也只有7個點左右。

另外，保險資產(chǎn)投資房產(chǎn)是國際慣例。

負債和資產(chǎn)需要平衡，負債段需要投資地產(chǎn)類投資區(qū)來抵抗通脹，穿越周期。

最后，平安的地產(chǎn)投資是純粹的財務(wù)投資，不會干預(yù)到正常的公司運營。

只會長期投資社會福利事業(yè)，如養(yǎng)老養(yǎng)生，長租公寓，不會短炒。

4、長期股權(quán)對平安的定義？近年也會加大長期股權(quán)的投資嗎？ 回答：股權(quán)融資占到16%4500億。

有3000億為長期投資，1000億是TA，500億是PE股權(quán)投資。

股權(quán)會長期持有匹配負債，以平衡財務(wù)產(chǎn)品投資需要。

會以企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展，文化，能力，財務(wù)去選擇投資。

不會追求做第一大股東。

5、回購股份時間以及是否會有后續(xù)計劃？陸金所C輪融資的具體細節(jié)？ 回答： 50-100億將會用于且不限于員工激勵，時間還需審批通過。

未來會根據(jù)股價情況可能還會有回購安排，但目的會為了股東價值最大化。

陸金所投后估值394億美金，平安在這之后也會持有41.14%的股份。

6、提問 ：從投資的角度平安會怎樣參與科創(chuàng)板？ 回答：平安集團高度重視，在積極推動科創(chuàng)企業(yè)上市。

會關(guān)注不動產(chǎn)如長租公寓康養(yǎng)等，會尋找好的企業(yè)和好的人進行投資，如財務(wù)狀況優(yōu)良的公司和優(yōu)秀的私募經(jīng)理。

（文章來源：格隆匯） (責任編輯：DF506)。